上周回顾
上周,大盘继续围绕3600点上下强势震荡,且盘面分化现象继续演绎,以创业板指为代表的中小盘指数走势强于沪指、沪深300等大盘指数。市场情绪较好,两市成交额维持在万亿以上。当前及未来一段时间,市场仍将处于阶段性偏暖的窗口期。在A股突破上行格局确立下,建议把握市场震荡上行过程中的结构性机会,继续逢市场回调的机会进行布局。
上周市场涨跌互现。从宽基指数的情况看,创业板指上涨1.72%,中证1000上涨0.99%,中证500上涨0.49%,上证综指下跌0.06%,深证成指下跌0.47%,中小板指下跌0.74%,上证50下跌0.99%,沪深300下跌1.09%。从行业的表现来看,上周涨幅居前五的行业分别是计算机(6.91%)、综合(5.74%)、汽车(4.79%)、电气设备(4.42%)、采掘(3.91%);上周下跌幅度较大的五大行业分别是农林牧渔(-4.68%)、食品饮料(-4.47%)、家用电器(-3.15%)、房地产(-2.97%)、休闲服务(-2.65%)。
数据来源:Wind;2021.6.7-2021.6.11
市场展望
1、分子端国内经济持续修复,但经济复苏预期已由快转缓。随着出口景气度逐渐回归稳态,地产与基建投资动力不足,消费修复缓慢,经济复苏的内生动力较弱,在一季度同比高增后较难支撑经济过热,近期10年期国债利率持续下行,表征市场对于经济复苏预期回落。
2、分母端股票市场流动性维持合理充裕。在宏观政策 “坚持稳字当头,不急转弯”、“保持宏观杠杆率基本稳定”的基调下,流动性环境仍维持紧平衡,市场资金价格持续回落,10年期国债和3个月Shibor利率仍在下行中,央行也重申将保持流动性合理充裕、“对于一些短期因素的影响,市场不必过度关注”,叠加大宗商品近期价格回落,通胀压力也有所缓解。
3、市场情绪方面,近期市场突破箱体震荡上行,市场情绪回暖,增量资金入场步伐明显加快,北上配置盘资金持续流入,公募新发规模也有所回升,两融余额创近六年新高,当前市场流动性仍处于边际宽松阶段,做多窗口继续。再往后,密切关注流动性环境的边际变化,下半年美国将迎来货币环境的边际收紧,国内流动性可能较难出现进一步的改善,对风险偏好或有冲击。
建议关注三条主线:
1、“掘金”科创板;
2、布局港股,重点关注港股科技巨头和价值龙头;
3、布局景气的确定性较强的新能源、化工,以及“地产后周期”中的玻璃、消费建材、家具等板块。
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