上一期我们分享了《基金中特别的存在-指数基金》介绍了指数基金的前世今生和指数基金的优势：

       指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以特定指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

      听到这里可能其他小伙伴也开始疑问了，那指数都有哪些呢，为了让大家明白指数到底是怎么分类的，今天我们就来捋一捋吧。

        要搞清楚指数的分类，首先应该明白指数的分类标准是什么：

【1】按照编制方法，可以分为市值加权指数、等权指数、价格加权指数。

【2】按照成份股覆盖面的广度，可以分为宽基指数与窄基指数。

【3】按照底仓标的类型，可以分为股票指数、债券指数、期货指数等。

【4】按照上市板块的不同，还有上证指数、深成指数、创业板指等。

【5】此外，按照指数的主题分类，还有规模指数、行业指数、策略指数、风格指数、主题指数等。

      打个比方，沪深300：这是指数是从上海和深圳证券市场中选取了300只规模大、流动性好的300只股票作为样本；该指数成分股市值占沪深全部股票市值的60%左右，具有良好的市场代表性，是个大中盘指数。

       中证500：该指数也是横跨深市和沪市，具体为扣除沪深300指数样本、按日均总市值高低排名选取前500名股票作为样本，综合反映沪深证券市场内中小市值公司的整体状况；是第一只综合体现沪深两市中小市值企业的指数，是个中小盘指数。

       以此类推，上证50、中证100和他们都是一类型的指数，只是选取的范围不同而已。以上的这类型指数也有个更专业的名词——宽基指数。我们常见的能代表整个市场走势的，都属于宽基指数。

       而中证科技100指数、中证高端装备制造指数、有色金属指数、国证消费100指数等则属于行业指数。

       市场的指数越来越多，对应的，选择指数基金的难度也越来越大。根据银河证券基金研究中心的数据显示，截至2021年5月底，境内基金市场上有标准股票指数基金379只，增强型股票指数基金230只，这还不算债券指数基金。

        面对众多的指数基金，投资者应该如何选择呢？

       对于很多不想操心的客户来说，选择跟踪成长性较好的指数的基金，然后采取懒人投资方法——定投的方式参与无疑是一个不错的方案。

        其实，我们发现，定投对于散户来说最大好处是不操心，而且碰到牛市，前期定投的数量越多，获得的回报也会越丰厚。

         定投哪个指数好？今天推荐一只我们看好的指数-中证红利低波动指数。

        中证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现。

      中证红利低波动指数的样本空间由满足以下条件的沪深A 股构成：

        该指数不仅考虑到红利因子和低波因子，一定程度上还考虑了成长因子。

      不同于大部分的调样频率，该指数的样本股每年调整一次，调样时间为每12月

      截止2021年6月24日，其前十大权重股及占比如下表：

数据来源：Wind，数据截至20210624。

      共50只股票，前十大权重股占比35.06%，持仓较为分散。从行业的分布来看：占比最大的前三大行业为房地产22.68%、金融22.60%、工业13.71%，合计占比为58.99%。

      此外还有材料、能源、公用事业、可选消费、医疗保健，该指数的行业分布较为分散。

该指数发布时间是2013年12月19日，基期为2005年12月30日，基点为1000点。它与上证50、中证500、上证指数和沪深300的全收益对比情况如何呢？见下表：

数据来源：Wind，截至20210623。

从上表看，与主流宽基指数策略相比，中证红利低波动指数长期Alpha收益明显。

根据我们的估值表，将其与中证红利，上证50以及沪深300的估值相关情况对比如下：

数据来源：Wind，截至20210623。

        红利低波指数采取的是深度价值策略，通过红利因子选出来的股票比我们常说的低估值股票还要低，在2021年以来价值股回归的行情下，红利低波动指数也在逐渐上行，总体上来看说，今年的行情在风格偏好将更加均衡，虽然今年以来红利低波动指数已经涨了一部分，但是我们也看到主要成分股的盈利增长得反而更多，导致现在指数最新的估值其实比去年底还要再低一点。

        因此，即使在当下市场行情，如果成长风格和价值风格还是继续保持这种均衡的状态，那么投资于红利低波动指数依然可以赚到成分股业绩增长的钱，且目前估值也相对比较安全。

风险提示：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。创金合信基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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