权益市场 | 布局中报,聚焦成长

2021-06-28 21:56

图片

市场情况
       2021年6月21日-6月25日,上证综指上涨 2.34%,创业板指上涨 3.35%,沪深 300 指数上涨2.69%,科创 50 指数上涨 2.69%,恒生指数涨1.69%。海外市场,道琼斯指数涨3.44%,纳斯达克指数涨2.35%,标普500涨2.74%。28 个申万一级行业中有 25 个实现上涨,其中,电气设备(+6.42%)、钢铁(+5.68%)、采掘(+4.91%)、化工(+4.53 %)上涨幅度较大;通信(-1.38%)、计算机(-1.26%)下跌幅度较大。

流动性
       2021年6月21日-6月25日,北上资金净流入209.77亿元。截至6月25日,两融余额为17677.99亿元,较6月18日上升242.75亿元。6月21日-6月25日,央行共有4笔逆回购到期,总额为400亿元;开展逆回购5笔,总额为900亿元;央行票据互换3个月到期和发行各50亿元,公开市场操作净投放(含国库现金)500亿元。(上述市场情况、流动性中引用的相关数据和内容均来自Wind公开信息)


市场点评:布局中报,聚焦成长
        随着年中时点临近,市场对于流动性的担忧上升。我们对于后续的市场流动性并不悲观,从短期来看,央行已经释放信号,稳定银行间市场流动性预期。6 月 20 日,央行主管的《金融时报》发表评论指出,市场主体无需对流动性产生不必要的担忧,更不宜以没有根据的猜测去预测流动性“收紧”和“波动”以及央行政策取向,误导市场预期,人为制造波动。展望后市,由于央行主动收紧货币的预期已经被证伪,我们对下半年的流动性情况保持乐观预期。
        当前市场整体继续处于震荡阶段。从短期来看,市场处于有利环境当中,银行间市场流动性预期稳定,海外担忧也得到缓解。与此同时,市场前期强势股调整压力正在上升,前期弱势股补涨已经开启,本轮指数继续上行的空间可能有限。从中长期来看,今年中报和下半年 A 股基本面大概率好于市场预期,美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下,国内债市收益率上行空间有限,流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持,企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。行业配置上,建议关注估值合理中报超预期公司,适度把握周期股交易性机会。同时继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种,以及重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线,自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。短期成长股如果出现调整将是加大布局的好时机,重点关注方向包括三条线索:1)复苏下中报超预期行业:化工、煤炭、银行等;2)核心赛道中能够继续持续超预期的品种:半导体、光伏、部分医药公司;3)新成长赛道:人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等。



风险提示:需注意海外疫情与中美关系仍存不确定性,合理配置资金的同时应注意潜在风险。在任何情况下,兴银基金管理有限责任公司(以下简称我公司)不就点评中的任何观点做出任何形式的担保,也不保证有关观点或分析不发生变化或更新,不代表我公司或者其他关联机构的投资建议。本点评内容和意见并非为投资者提供市场走势、个股和基金进行投资决策的参考,使用前务必请核实,风险自负。本点评版权归我公司所有,未获得我公司事先书面授权,任何人不得对本点评进行任何形式的发布、复制。本点评不代表我公司产品观点,不构成对我公司旗下产品实际投资行为的约束。市场有风险,投资需谨慎。


相关推荐