近期军工板块波动加大，小U独家采访了中邮基金的基金经理郑玲，为大家整理了三问三答。
军工板块近期为何波动剧烈？
近期下跌的主要原因是热点事件行情结束，主题催化兑现，未来短期内催化事件减少。目前来看，军工行业的"基本面向好"仅延缓了主题炒作资金清仓式卖出的时间，并没有完全改变市场对军工板块"高、炒事件"的固有认知，并且这样再一次短期急促的下跌可能又加深了刻板印象。即便军工基本面向好---确定性较高、景气度较好、业绩增速较高是实实在在发生的，但是从资金结构上，炒事件的资金或仍然占据较大比例。
中报预期如何？
中报情况前瞻，军工行业Q2延续高景气：
1、上游被动元件公司上半年保持翻倍增长，Q2环比略有增长；中游配套制造里锻造方向表现最好；
2、上游材料普遍增速高于30%；
3、下游零部件加工方向高增长达成市场共识，业绩兑现确定性高；
4、主机厂方向预计能在半年报中看到大额预付款的到账，龙头企业有超预期的可能。
近期投资者该如何操作？该有什么心态？
短期的暴跌拉长时间维度看或许都是上车机会。建议更多关注产业趋势和中长期板块走势。目前板块估值合理且偏低，向下空间有限，向上空间更大。随着2021年半年报预告的逐步披露，市场将对全年高增长更加确定，但同时关注点或将转移到“业绩及增速的可持续性”上面。通过调研，判断核心股2022年增速普遍在30%附近，增速40%-50%以上的公司也不罕见。同时，结合产业链扩产进度和大额订单逐批次下发，军工行业订单景气度会在未来持续3-5年甚至更长时间。由此，判断军工向上的空间更大。未来军工板块再次出现较大幅度调整的可能性较小，“进二退一”式的震荡上行或是常态。
注：本基金成立于2017-04-01，郑玲自2020-07-24起担任基金经理，2017-2020年收益率/业绩基准（%）分别为：-1.02/-12.95 ，-22.27/-14.71，22.03/15.55 ，92.66/40.58。郑玲目前还担任中邮风格轮动（2020-07-08起）基金经理，该基金成立于2016-01-27，2016-2020年收益率/业绩基准（%）为：9.50/8.96，6.82/12.98，-9.82/-13.74，20.08/22.93，63.91/17.94，数据来源：中邮基金官网，基金定期报告。
风险提示：上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料观点不构成投资建议或承诺。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。本基金为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。
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