#长城基金# 杨宇：新能源行业的高景气度能持续多久？

杨  宇（长城基金研究部新能源行业研究员）：

最近这轮行情有两个因素。首先，从宏观层面看，原本上升的美债收益率下降了，带来2月A股下跌之后的一波反弹，这段时间其实不仅仅是新能源在涨，很多板块都在涨。其次，从新能源汽车行业基本面的角度看，终端销售数据超预期，渗透率持续提升趋势良好，同时产业链排产非常好，给出来的未来的扩产预期也非常好，显示景气度很高，各环节利润都有大幅增长预期。因此，新能源板块内的新能源汽车产业链是涨得最好的，这是行业基本面因素。

关于行业景气度，如果看未来两到三年乃至更长的周期，我非常看好新能源，因为无论是新能源汽车还是新能源发电，产业趋势确定性非常明确。如果看未来一年的话，我个人会更看好光伏，基于未来一年市值空间的角度，我认为光伏空间更大，新能源车透支了比较多的增长，倒不是景气度的问题，但光伏是从低景气往高景气走的过程，空间更大。