多国承诺碳中和目标，全球构建低碳经济新格局。自2015年《巴黎气候协定》签署以来，各国相继以政策宣示、行政命令等形式提出21世纪中期的碳中和目标承诺，全球正在构建低碳经济新格局，国际能源产业面临重大转变。
我国明确提出碳中和目标，清洁能源占比有望进一步提升。20年9月22日中国在第75届联合国大会上首次宣布，2030年二氧化碳排放前达到峰值，力争2060年前实现碳中和。截至2020年底，我国一次能源消费结构中化石能源仍占据核心地位，煤炭、 石油、天然气占比分别达 56.7%/19.1%/8.5%。我们根据碳中和目标进行测算，预计到2030年，我国风电、光伏累积装机量将达到1632/702GW，2020-2030年光伏、风电年均新增装机规模将分别达到129/72GW，预计到2060年我国风电、光伏累积装机量将达到19520/4851GW，2030-2060年光伏、风电年均新增装机规模将分别达到596/138GW，新能源装机量有望快速提升。
风电、光伏装机量有望快速增长
陆上风电平价经济性较好，机组大型化可不断降低风电成本。2020年是国内陆上风电平价上网的第一年，以目前的在三北地区安装的风电项目来看，大部分平价项目全投资IRR可达7%-8%，风电已具备平价上网的经济性。风机大型化将不断降低风电造价，风电经济性有望日益突显， 21H1国内风电招标量已达28GW，同比+96%，风电行业有望迎来装机量的快速增长。
光伏具备良好的资源禀赋和降本空间，光伏装机量有望快速增长。目前光伏集中式电站已具备平价上网经济性，随着大尺寸、双玻组件渗透率的提升，以及TOPCON、HJT等电池新技术的迭代，光伏度电成本有望持续下降，集中式光伏电站装机量将稳健增长。2021年6月国家能源局发布通知，拟在全国开展整县推进屋顶分布式光伏开发试点工作，按试点要求我们测算下来，预计全国分布式光伏合计总空间将超600GW，分布式光伏发展前景可观。
产业链哪些环节值得布局
光伏板块将充分受益碳中和利好，短期来看建议关注盈利确定性机会，推荐受益于上游涨价的硅料公司。长期建议关注具备高竞争优势的组件一体化龙头企业，光伏逆变器及跟踪支架等具备渗透率提升逻辑的公司，以及受益电池片新技术迭代的设备企业。
风电行业已从周期性行业变为成长性行业，建议关注格局较好的零部件公司。十四五期间风电行业装机量将稳健增长，风电主轴承、铸件、叶片、塔筒等格局较好的零部件公司盈利能力相对稳健，具备进口替代潜力的主轴承公司，以及具备出口替代逻辑的铸件公司值得关注。
作者简介
陈施羽，对外经贸大学学士，中国人民大学硕士，曾任职于招商银行，现任北信瑞丰基金权益研究员。
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