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由锂电池大热聊起，我们为什么持续看好新能源车电池赛道

2021-07-28 18:43

     近期，锂电池板块的行情走势燃了投资者的热情。新能源板块车这一赛道长久以来一直受到公募基金的追捧，不论是产业、整车，还是电池等细分领域。主要原因是因为新能源汽车是未来的大趋势，行业存在长周期、高成长的机会。

       那么在新能源车行业内，哪个板块又最具有核心竞争力？无疑是电池，电池作为新能源汽车产业链中的最核心的竞争要素，其成本占比高达42%。（数据来源：Ofweek维科网，国信证券经济研究所）。现在，兴小银就请到兴银基金的刘帆，来谈谈我们为什么看好新能源车电池这个赛道。



我们看好这个赛道，主要有三点原因：

全球各个国家和地区政策支持

       世界各国都在紧密推出严厉的碳排放政策，越来越多的国家加入到禁止燃油车的计划中。这方面，欧洲国家起步较早，美国政府也在拜登上台后转变态度，重回《巴黎协定》，大力扶持新能源产业。而我们国家也在积极履行大国责任，努力推动碳达峰、碳中和目标的实现。2020年11月,《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》（以下简称“《规划》”）正式通过，明确指出到2025年中国新能源汽车新车销量占比要达到20%左右。与此同时，政府从造车、购车、用车端三管齐下，出台一系列组合拳为新能源汽车的普及提供有利的政策环境。我们认为这是行业发展的基础。


赛道有巨大增长空间

      2020年，全球新能源汽车销量由2012年的14万辆提升至307万辆，年复合增速高达47%，渗透率从0.2%增长至4%。根据国信证券研究所的数据，到2025年，全球新能源乘用车销量有望达到1600万辆，年复合增长率仍然维持在40%左右。我国国内的情况，根据《规划》估算，到2025年国内新能源汽车销量可达628万辆，年复合增速约36%，渗透率23%左右。参考挪威等国家已经高达90%的新能源渗透率，全球新能源汽车的渗透率还有很大的提升空间。
      此外，汽车行业整体的市场空间或因新能源车的发展而延展开来。因为基于新能源车的智能汽车很可能成为继智能手机之后的新一代入口级产品。出行作为人的基本需求之一，汽车智能化后，自动驾驶释放个人的闲余时间，汽车的定位可能就不仅仅是出行工具，也会承载办公中心、休闲娱乐中心等诸多个性化功能。人们对汽车的需求将一如智能手机时代对手机更旺盛的需求一样。
      也就是说新能源汽车会受益于两个层面的扩张，一是取代传统燃油车，渗透率提升；二是因汽车使用功能的丰富，汽车行业整体的市场空间拓展。下游新能源汽车的生产，会带动对于动力电池的需求，而且除了新能源电池之外，电池在储能、5G基站等前景领域，同样也是重要的部件。


在电池领域国内企业具备全球竞争力

      动力电池行业属于高科技行业，具备资金壁垒高、技术迭代快的特点，一线车企往往首选电池龙头企业进行合作，产业呈典型的倒金字塔竞争格局，行业集中度较高。2020年，中国动力电池行业CR3（行业前三总量）为74%，全球动力电池企业CR3为66%。在全球前十大动力电池供应商中，中国企业数量占到一半，市占率达到了37.28%。其中，宁德时代的全球市占率达到25%，连续四年装机量位于全球第一，与LG、松下相比，盈利能力更强，未来成长性和竞争力更大。（数据来源：wind，财通证券，截止日期：2020年12月31日）



风险提示：兴银国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金风险等级为R4，本基金为股票型基金，预期风险与预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金的特有风险为标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险，标的指数波动的风险，基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，标的指数变更的风险，跟踪误差控制未达约定目标的风险，指数编制机构停止服务的风险，成份股停牌的风险，基金份额二级市场交易价格折溢价的风险，参考基金份额参考净值(IOPV)决策和基金份额参考净值（IOPV）计算错误的风险，退市风险，投资者申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，赎回对价的变现风险，套利风险，申购赎回清单差错风险，第三方机构服务的风险等风险，完整风险揭示详见本基金招募说明书。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的基金的历史过往业绩不构成对其管理的其他基金未来业绩表现的保证，基金收益有波动风险。基金管理人提醒投资者购买本基金前应详细阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况，全面认识基金产品的风险收益特征，听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资目标、投资期限，对基金投资做出独立决策。基金有风险，投资需谨慎。本产品由兴银基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。


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