本周市场回顾 

本周月末资金面平稳，公布的6月工企利润低于预期，反应需求不强，价格向中下游传导有限。受中美关系影响，利率债先下后上，振幅较大，后续重点跟踪外资需求的变化情况。信用债窄幅震荡，部分品种仍有下行，反映目前的供需格局仍有利债市。

 重要影响因素跟踪 

 后市研判 

展望未来，受出口和投资影响，经济回落概率较大，但不会超出合理区间。出口因海外供给持续修复，下半年可能有下行压力。目前出口新订单已开始回落，全球船运运力、工业生产、库存等均已渐进修复。未来投资维持渐进回落，其中基建主因在于对项目较高的质量要求，地产市场降温对地产投资的滞后作用将逐步显现，制造业投资可能表现较好，但难以扭转投资总体回落走势。货币政策早已回归正常化，预计未来将以稳为主。债券资产经历了上半年和降准后的下行，未来窄幅震荡概率较大。

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