本周前两日，港股大幅下跌，27日港股低开低走，恒生指数收跌4.22%报25086.43点；恒生科技指数收跌7.97%报6249.64点，低于去年发布日期点位。随着市场情绪的稳定，随后两个交易日港股快速回暖，恒生科技指数甚至创造推出以来的单日最大涨幅。但全周恒生指数仍大幅下跌4.89%，恒生科技指数更是下跌6.70%，从行业上来看，跌幅较大的行业分别为资讯科技和医疗保健。南向资金全周大幅流出272亿港元，本月以来已累计净流入635亿港元。周初港股和A股的大幅下跌主要原因为近期出台的一系列监管政策，包含教育培训行业、互联网行业和医药行业等。面对不确定性较高的政策监管影响，避险类资金集体出逃。

资料来源：Wind，数据截至2021年7月30日。

虽然代表中国优质资产的A股、港股和中概股近期跌幅较大，但我们认为在中国经济基本面持续稳定的背景下港股不存在系统性风险。短期表现或受监管和未来可能的美联储货币收紧政策影响，市场情绪和股市或波动较大；但长期来看港股不乏受益于中国经济转型的行业龙头企业和新兴行业，我们相信，优秀的企业将受益于行业监管整顿，未来的发展空间将更加可观。

多年蝉联全球IPO融资额第一宝座的港交所一直以来都在寻求变革——互联互通机制的建立增加港股流动性的同时为两地投资者提供了多样化的配置渠道；18年4月“上市新规”的颁布让港股积极的接纳“同股不同权”和“尚无盈利史”的公司，对全球生物科技公司也开放“收入限制”条款，开启了港股拥抱新经济公司的新篇章。近年来，港交所不断强调立足中国、链接全球的理念，同时积极利用科技手段提升港交所的地位。

月初，港交所宣布将推出全面简化和数码化香港首次公开招股（IPO）的结算流程平台FINI（Fast Interface for New Issuance），以缩短新股定价与开始交易之间的时间，提升市场效率。虽然预计该平台最早将于2022 年第四季才会投入使用，但是香港上市的新股将现行的T+5结算周期缩短至T+1或T+2，这也将成为亚洲最短的结算周期，并且与纽约、伦敦和法兰克福等主要国际市场看齐。未来该平台的推出对参与首发项目的投资者来说，将更快地收回未获配售新股的预付资金，降低其认购新股的机会成本。该平台也将解决香港市场IPO过程中的一些痛点，例如冻结预付资金、重复认购和仍有许多人使用的实物表格认购等。

港股上市规则的调整及流程的不断优化将吸引更多的优质公司赴港上市，优质资产的聚集也将进一步带来增量资金的进场。成立中国业务咨询委员会和内地市场小组说明将来港交所将不断向来自内地的优秀企业抛出橄榄枝，来自全球的投资者也将通过港股市场配置优质的中国资产。