2021年2季度，经济继续延续复苏态势，增长动能逐步切换。出口和房地产作为一季度拉动经济恢复的主动能，在二季度拐点逐渐显现，但是短期内依然保持有较强韧性。制造业复苏进程进一步推进，内需订单逐步改善，叠加消费需求持续释放，带动经济内生动能持续修复。经济不均衡问题也逐步得到改善，随着PPI 触顶回落，上下游盈利分化在逐步收敛。

2021年2季度，货币政策依然保持稳健、合理充裕的主基调。银行间流动性整体宽松舒适，公开市场操作利率连续数月走平，货币市场利率中枢围绕OMO 利率波动，5、6 月份MLF 等额续作，价格同样连续数月走平，1 年期NCD 利率个别时点开始低于政策利率。

结合当下时点，我本人在基金操作方面，组合维持中低久期和中高杠杆水平运作，严控回撤。同时，继续严控信用风险，精挑个券，以实现收益的平稳增长。

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