8月18日,A股三大指数今日集体反攻收涨,其中沪指涨幅达到1.11%;深证成指上涨0.72%;创业板指上涨0.75%,两市成交额接近1.2万亿元,这是两市成交金额连续第21个交易日突破万亿。
● 数据来源:Wind,2021/1/1-2021/8/18
接下来,我们试着通过北上资金和ETF资金流向,以窥后市:
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8月17日,在市场大幅调整之际,素有“聪明钱”之称的北向资金在A股逆市净流入14.75亿元,
据WIND估算,材料、信息技术和医疗保健分别净流入15.9亿元、14.43亿元和8.51亿元,这三个行业成为外资眼中的香饽饽。
8.17北向资金在各行业的资金流向
● 数据来源:Wind基金整理,2021/8/17
现阶段北向资金对成长风格的偏好可见一斑。
另据开源证券研究,
以国证价值和国证成长为代表的风格指数为例,
7月以来至8月初,北向资金在成长风格个股上净流入约98亿元;
价值类个股整体净流出约20亿元,对成长板块的净流入水平显著高于价值板块。
北向资金近一个月增配成长板块
(单位:亿元)
● 数据来源:Wind、港交所、开源证券研究所,2021/7/6-2021/8/8
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除了北上资金之外,规模较大的ETF份额变化也往往被视为另一个市场资金流向的观察工具。
因为ETF份额大额变动的背后往往是大笔资金的申购或赎回,一定程度上代表着保险、券商、公募等机构投资者的投资行为。
面对市场大幅波动,专业投资机构相对比较理性,
回溯历史数据来看,ETF份额往往是当下市场情绪的逆向指标,表现为“高抛低吸”,即他人恐慌我贪婪,他人贪婪我恐惧。
统计2019年至2020年年中的ETF资金变化与宽基指数收益率关系,如下图所示,份额增加时指数往往下跌,份额增长则指数大概率下跌,二者高度负相关。
ETF累计流入资金
与主要宽基指数收益率关系
●数据来源:申万宏源研究,2019/1/1-2020/6/30
具体来看到8月17日大跌当日,
市场上共有448只股票型ETF,其中173只获得净申购,合计净申购92.12亿元,尤其是成长股中盘风格的ETF备受青睐。
综上可见,近阶段无论是“聪明钱”北向资金,还是“机构代表”ETF净申购数据,整体上都对科技成长及中小盘更为关注。
风险提示
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