市场回顾：近段时间，市场经历了比较大的波动，板块分化的效应较为明显，给很多小伙伴的投资带来了难题。面对这样的行情，很多新手投资者们表现出些许担忧和惊慌，不知道如何下手；但是对于有投资经验的投资者们，他们可能有不同的看法，在他们看来，这可能是一轮加仓的好机会。在这一轮市场中，我们怎么去把握投资机会呢？

细心的小伙伴们会有发现，近期半导体出现一波回调。那接下来我们就让金信基金投资部董事总经理兼基金经理孔学兵为我们解读半导体市场。孔总认为，首先从时间维度上看，整个晶圆制造环节近期表现都非常好，他们在产能环节里面有分配权，有定价权。以IDM为标志，特别是智能汽车端对功率半导体的一些拉动，因为产能的释放还需要这个比较长的一个周期这个过程会比较漫长，我们认为至少要看到今年或者明年。如果时间再拉长一点的话，Fabless依然是一个主流形态，一些轻资产的科技公司未来会得到业绩释放，弹性也会更大。今年是量价齐升的状态，明年可能是价平但是量升。比如在智能家居的领域里，如果未来晶圆制造的产能上能够得到一些分配的话，他们的订单可以增加一倍，下游的需求还是非常旺盛的。这是短中期。如果拉到长期来看的话，如果产能得到释放，那么IC设计这个环节的业绩增长弹性会比今年更好。

孔总表示，半导体行业是一个天然的以阿尔法为主导的行业，整体国产替代趋势是确定的。并且这个趋势也在不断加快，但是细分的赛道的景气度还是有所差异的。并且我们关注到，在9月3日中午，国内一家晶圆代工厂发布公告，将规划建设12英寸晶圆代工生产线项目，聚焦于提供28纳米及以上技术节点的集成电路晶圆代工与技术服务。这一项目将会推动相关产业链设备端、材料端的企业进一步发展。

与此同时，孔总提出另外的一些景气赛道也值得我们去进一步挖掘。比如新能源汽车，IGBT，以及我觉得目前市场上的认知还不是很充分的AloT，也就是智能物联网领域里面的SoC、MCU环节里的芯片需求量会有成倍的增长，大概可以以35%以上的复合增速保持增长5到10年。所以说这是一个非常景气的长赛道，会为我们半导体的投资提供很多值得挖掘的机会。

孔总最后总结，虽然近期市场上一些减持的消息、某大厂涨价等消息对市场造成一定的影响，但是相关企业的基本面没有发生变化，只是短期情绪扰动导致市场出现调整，行业景气度依然很高。而且，目前半导体板块估值已经回归合理甚至偏低，可能是一个好的布局机会。

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