钢铁板块（-7.87%）跌幅第一

政策调控预期叠加前期涨幅过大，有调整需求

有色金属板块（-7.33%）跌幅第二

政策调控预期叠加前期涨幅过大，有调整需求

建筑材料板块（-7.15%）跌幅第三

房地产产业链近期受行业及政策影响较大

（Wind，统计区间：2021/9/13-2021/9/17；行业分类根据申万行业一级分类）

对于债券市场，目前对降准、降息的预期仍然很足，货币政策更多地是希望通过结构性地降低中小企业、农村的融资成本来实现降低实际贷款利率的目的，短期内进一步通过降准或降息来托底实体经济的概率较低，利率债或将重新回到窄幅震荡的格局，甚至上行的风险略高于下行的机会。适度下沉，获得更高票息保护可能是当前更好的选择。

01 增量资金对低估值优质公司的价值发现

增量资金对低估值优质公司的价值发现：在银行理财过渡期即将结束（2021年底）之际，在信用市场风险收益逐渐匹配的背景下，社会资本对股市的偏好有望持续提升。可综合股息率和市现率等指标，重点关注金融、建筑、公用事业板块的国资龙头。

02 机构投资主线

预计机构投资者关注仍在科技、消费和医药这三个成长主线之中，在经历了二/三季度的调整后，除汽车外的消费股和医药行业整体估值已初步实现回归，建议关注可选消费龙头和估值性价比处于历史均值附近的医药细分领域。

风险提示：中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。