近期指数行情：10.18-10.25，中证新能源指数上涨5.26%，同期上证指数上涨1.05%，沪深300上涨0.96%，创业板指上涨1.90%，中证500上涨1.14%。新能源板块延续了之前的反弹节奏，持续领涨。

新能源细分指数行情：从细分子行业看，锂电池弹性最强，观察期内上涨8%，光伏次之，上涨5.33%，新能源汽车弹性最弱，上涨3.36%。

中证新能源指数PE-TTM：截至10月25日，中证新能源指数PE-TTM为62.85倍，处于近10年91.57分位，仍远高于中位数。

基金经理后市观点

依旧着眼于全球大变局下，新能源板块未来的机会。他在三季报中提到，目前要重新考虑中国资源及中国制造在全球的地位问题。在疫情的影响下，整个中国制造业在全球的地位更加显著，即全球对于中国制造需求扩张。因此，部分中国资源和制造的价格上涨，可能不是简单的周期性，而是一个长期的过程。

具体行业来看，基金经理施成认为在产能扩张下，光伏、锂电、半导体等方向值得关注。分行业来看，新能源方面，依然看好电动汽车的销量快速增长。新能源发电行业，看好新能源运营商、光伏上游量价齐升的环节，以及风电制造业（风电瓶颈较少）。此外，在光伏、风电以及电动车快速推广的背景下，储能和电力系统配套的需求也快速提升，这也是他重点关注的一个方向。半导体方面，他认为在半导体制造产能释放后，各种半导体材料可能会出现投资机会。

1、能源替代。石油、天然气等传统能源终将耗竭，全球都在寻找可再生能源的替代方案，新能源产业成为国际竞争的战略制高点，加之中国能源对外依存度较高，从国家安全角度出发，能源转型是必然趋势。

2、环保要求。中国经济增长方式正向着绿色低碳转变，在“碳中和”目标下，我国要构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，新能源主体地位凸显，行业景气持续向上。

3、政策加持。新能源是国家重点支持的战略性新兴产业，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》明确指出，坚持电动化、网联化、智能化发展方向，推动我国新能源汽车产业高质量可持续发展，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。

4、空间广阔。新能源发电、新能源汽车渗透率目前均处于较低基数区域，当前新能源车的渗透率约10%左右，预计到2025年，新能源汽车渗透率或将超过20%，叠加新能源汽车催生的电子化、车联网及相关应用，行业未来发展空间广阔。