股票市场三季度跌宕起伏，热点快速轮换，基金经理接下来将如何投资操作？对未来市场大趋势如何看待？根据东方红旗下权益类基金2021年三季报，东方小红为您汇总了公募权益投资部的基金经理的最新投资策略。

张锋：

东方红资产管理总经理、首席投资官

三季度的宏观经济基本面开始体现出“滞胀”特征，国际国内大宗商品价格快速上涨，PPI持续走高，而CPI在低位徘徊，造成中游和下游行业利润被侵蚀、景气持续下降。同时，能耗双控政策和碳达峰政策，对实体经济尤其是制造业的影响快速显现：限产、拉闸限电等措施，对中游制造业稳定生产连续生产造成了冲击。从对产业的观察来看，大宗原料价格上涨、国际海运通路不畅、下游需求快速下滑、中游制造环节受到冲击、地产龙头企业陷入信用危机、再叠加了东北、福建、江苏等地疫情反复，整个三季度的经济景气快速下降，实体企业经营持续承压。

在资本市场方面，对K12课外培训行业、滴滴事件、互联网反垄断等严监管措施在三季度集中出台，导致无风险收益率在三季度快速提升，消费医药等板块个股大幅下跌。另一方面，新能源汽车、军工等板块全面上涨、大幅上涨之后出现了泡沫化特征，股票开始高位震荡。市场成交量持续在万亿的高水平，量化投资资金快速放量对板块起到了助涨助跌作用，股市整体的短期炒作和投机氛围在加剧，亟待引起警惕。　　

展望4季度和明年，宏观政策正在发生微调，比如对能耗双控、地产融资、大宗商品炒作等。当然目前这种政策微调的力度非常有限，其能否明显产生效应还有待于观察。而且，在经济下行的初期，我们也担心政策能否扭转实体经济下滑的趋势。对此我们将进一步研究和保持观察。　　

本产品在三季度末减持了钢铁、风电、光伏等板块的配置，目前的主要仓位回归配置在消费、大健康、高端先进制造和新能源等龙头企业上。我们将保持对本轮经济周期的密切跟踪以决定下一步行业配置的权重，并坚持投资于具备消费升级、产业升级、进口替代、老龄化受益等方向的具备强定价权的优秀企业。

秦绪文：基金经理

2021年3季度，从行业细分板块角度看，六个细分行业板块指数上涨幅度相对较大。分别是：采掘、有色、公用事业、钢铁、电气设备、化工。五个细分行业板块指数跌幅相对较大。分别是：休闲服务、医药生物、食品饮料、传媒、纺织服装。

2021年3季度，我们对组合中一些短期涨幅较大、风险收益比较差的标的进行了减持，并对我们全新看好的一些方向进行了布局。　　

我们认为，国家的双碳政策将对中国的许多行业产生非常深远的影响。双碳政策将推动中国能源系统的转型：能源电力化，电力清洁化。能源电力化，将推动中国汽车产品的电动化转型。电力清洁化，将推动绿色发电行业的蓬勃发展，为光伏、风电制造业带来旺盛的市场需求。　　

但是，凡事有利则必有弊，绿色电力虽然实现了减碳的目的，但是绿色电力是非常不稳定、极度不可控的能源，需要配套强大的储能、调峰设施。另外，电网一旦接入了大量的极度不可控的绿色能源，将对电网的稳定运行产生巨大的影响，电网必须进行大量的适应性改造，以应对电网供、需两侧的不可控、不可预测性，保证电网的正常、稳定运行。电网的适应性改造，将为电力设备行业带来可观的市场需求。　　

另外，风力发电设备在大型化、核心零部件国产化的推动下，单位发电功率的售价大幅度下降，推动了陆上风力发电的平价上网，推动海上风力发电的度电成本快速下行，并且离平价上网的时间点越来越近。　　

双碳政策为光伏、风电等新兴成长性行业带来的需求增长是显而易见的。我们同时也留意到，双碳政策也为传统行业带来全新的增长点。例如，高能耗的传统行业，如钢铁、有色、建材、化工等行业，其生产工艺将面临巨大的节能降碳压力，为这些高能耗企业提供节能降碳工艺改造的设备制造商将面临新一轮的发展机遇。　　

综上，我们看好双碳政策催生的成长性行业和传统行业里的投资机会，我们将继续在这一方向上寻找投资标的。

李竞：基金经理

当下经济的宏观环境包括：经济向下趋势仍未见底（经济不好+成本高企+限产限电+外需见顶）；海外流动性不断收紧，整体来看，未来2个季度出口需求的下行压力较大；通胀逐步从PPI向CPI传导，成本的上升带来通胀压力不断增加，终端消费品提价预期上升，而消费端作为整体经济的一个结果，离疫情前的水平仍有相当大的距离，在疫情的清零策略不变的大环境下，当前经济下滑的基础上，大概率消费将持续维持低位，改善比较困难；虽然流动性整体偏松，但继续宽松能力和幅度有限。总体而言，经济处于下行趋势中，三季度经济数据不佳，能源价格和通胀的问题仍是短期最突出的矛盾。　　

而目前市场的整体估值水平中性偏高：虽然整体市场基本处于历史平均水平，从整体来看估值不算贵，但成长型板块中，中小板、创业板、科创板的未来12个月估值还是处在70分位以上，即成长股仍然不便宜；同时龙头公司和市场成交量最大的前20个公司的估值水位不便宜。　　

在这样的背景下，整体市场所面临的挑战多于机遇。目前可能对于部分长久期的投资者，才是增加权益资产配置的好时点。这一年我们不断审视疫情对不同行业不同公司的影响，发现所投资的很多优秀的龙头并没有受到疫情的太多影响，同时有部分公司受益于中国拥有世界上最完备的生产供应链和最优秀的疫情控制能力，不少行业在龙头公司的带领下在国际上的竞争力和地位明显提升，值得投资者从中长期角度持续关注。我们一直相信长期最且持续优秀的基本面和相对合理的估值才是可靠的安全边际，因此站在三年期角度，我们依然有信心能够给投资者带来较为扎实的长期收益。报告期内产品仓位变化不大，总体上仍重点配置新能源、消费、制造和互联网等行业里竞争力和市场预期相对合理的板块，行业配置比例略有优化，减持了部分高估值高人气赛道板块，增持了新能源与制造板块一些估值相对合理的子行业及公司，保持了组合不高的估值水平和风险敞口。

李响：基金经理

2021年三季度，今年三季度A股主要指数呈现震荡状态，上证指数、万得全A基本收平，沪深300下跌，依然是结构性市场。风格层面，中小盘占优，7月中小盘成长，8-9月中小盘价值表现较好；受制于能耗双控等政策限制，周期性行业领跑。资金层面，公募发行维持高位，外资、私募均保持稳定流入，整体资金依然是存量博弈。三季度整体港股市场调整幅度较大，主要源于上游原材料价格上涨及恒大事件影响下对宏观经济的担心，香港恒生指数三季度下跌14.75%。　　

整体政策层面来看，自上而下的在碳中和长期目标下，产业结构升级创新驱动带来的产业结构升级仍然是主要方向，政策制定遵循市场经济规律是客观事实，短期扰动不改长期产业格局。选股和操作层面仍始终按照长期产业格局和全球竞争力的角度选择高端制造、护城河深的消费行业以及科技创新三个角度。短期波动难以把握判断，着眼3-5年中长期的产业趋势和竞争格局更为从容。三季度操作层面，在宏观压力下中游和下游企业受到外部环境扰动经营压力更为复杂，企业在外部压力下更能看出行业竞争压力下着眼长期竞争力的布局和经营质量。

钱思佳：基金经理

三季度权益市场分化显著，从主要指数来看都有所调整。然而三季度行情在各行业之间分化十分显著，在中信一级子行业中，传统重工业经济代表行业表现强劲，相关股价大幅上涨，如煤炭、有色金属、钢铁、电力及公用事业和基础化工等；与此同时，市场此前表现较好的板块则出现了一些回撤，如社服、医药、食品饮料和家电等。市场结构分化突出，而市场的活跃度也大幅提升，三季度市场日均成交额约为1.28万亿，同比二季度同比增长近50%，仅有2天是不足1万亿，最高峰值达到了1.7万亿。　　

回顾三季度表现，大宗商品等上游板块因价格上涨驱动利润增长抬升了股价，而中下游行业因成本推升挤压利润、价格上涨影响需求，同时部分板块在高估值的背景下，股价调整压力凸显。随着三季度逐月各项经济数据的披露，市场对经济的预期转为对“滞涨”的担忧，预计中国经济在四季度可能会出现较大的增速放缓。今年在双碳约束下的限电限产，使得国内工业品原料价格飙升，抑制了终端需求；紧接着进入四季度国际能源紧张，或将进一步给中国带来输入性通胀；海外疫情缓和供应能力逐步恢复，出口端在可见的时间维度内即将承受压力；地产行业受制于持续偏紧的政策和信用风险，地产投资或出现明显下滑，而地产产业链非常长，影响甚广；因此市场对“滞”的担心已经在最近明显地压抑了周期股的表现，即便产品价格还在进一步的上涨，但股价已经出现了回撤。我们认为这一轮由于供应端引发的“胀”可持续性较低，尤其是今年8月以来由于各省能耗双控推动限产将供给侧的影响集中体现在三季度末，我们相信中国政府有能力发现问题并及时解决问题，地方政府可以在明年合理规划，将指标压力更合理的在全年进行分摊，从而降低对产业链供应端的冲击。同时我们预计政府对需求端也会有些动作，例如刺激消费、财政发力新基建等，对冲出口端和房地产产业链对经济的负面影响。将眼光转向全球市场，海外通胀仍然压力较大，在疫情缓和就业率回升之后，欧美尤其是美国对于货币政策的调整，将成为我们观测全球市场流动性的一个重要指标，用以警惕其可能引发的市场震荡。　　

纵观国内外之复杂形势，我们很难有简单明确的投资结论，在组合的构建和调整过程中，对宏观经济、货币和财政政策、市场风险偏好等的认知，也都是结合在投资思维框架里的要素。整体而言我们会把目光聚焦在中长期中，结合行业景气程度、公司竞争壁垒、股价所处相对绝对估值水平等，寻找符合收益率的投资线索，我们将主要集中在医疗、科技、消费、高端制造等重要行业里寻找优秀的公司，长期投资并分享其成长收益。

刚登峰：基金经理

2021年三季度市场风格突变，煤炭、有色、钢铁、电力、化工等周期性行业出现大幅上涨，消费者服务、医药、食品饮料出现较大幅度的下跌。　　

三季度的关键词在于限电，出口与制造业今年持续超预期，在双碳的背景下各地陆续出现能源消耗超预期的情况。煤炭行业本身由于持续多年的资本投入不足，叠加今年来水不好水电发电量低于预期，各个行业出现了因电力能源不足而出现的供给大幅被动收缩。2011年以后需求侧已经很难大幅拉动周期品价格，目前已经是第二轮由供给侧为主要驱动的周期品价格弹性，上一轮的驱动力来自于供给侧改革与环保限产。　　

市场对于周期品价格的大幅上涨给予了相当热烈的回应。相对于几年核心资产的优质公司的阿尔法与稳健的经营，来自于价格弹性机会的范式显得略微有些陌生。但是实际上从今年以来，不管是传统的周期品的煤炭、钢铁、有色、化工，还是新能源车产业链的需求拉动的价格上涨，价格弹性的机会普遍存在。只是相对于需求层面的拉动，供给侧的供给约束的研究难度更大，需要寻找新的范式来理解与判断。在有价格弹性的这些行业的表现面前，核心资产的标的出现的大范围的回调，交易的拥挤度问题得到了很大程度的缓解。　　

从未来的投资方向上，自下而上依然看到相当的活力与机会。在大消费领域，一是消费升级这个长期以来最为持续的大方向，二是供给创造需求的新消费，三是信息化改造以后的连锁服务业，都有比较持续的价值创造的公司。在大制造领域，在电动车产业链，半导体等领域，看到了明显的行业扩容；一些制造业龙头继续凭借效率提升与服务的水平获得客户信任；在一些技术壁垒较高的领域一些公司不断获得新的突破。在一些传统的行业里，我们将更加关注供给约束更明确更持续的一些行业的机会。　　

我们坚信，创造价值的公司最终会给投资者带来回报，我们依然将关注创造价值的速度与估值匹配的公司，构建我们的组合。

王延飞：基金经理

三季度由于出口拉动及能耗双控的约束，很多行业产能出现一定的限制，商品价格均有比较大的涨幅，煤炭、有色、钢铁、化工等周期板块有较好表现。双限双控政策可能拖累经济增长，导致上下游利润分化，短期看政策会有纠偏的可能，长期看通过经济结构转型、能源结构迭代等方式来缓解能耗双限双控的压力。　　

外部环境一直在发生着变化，市场充满着不确定性，如何在不确定性中寻找确定性，实现预期的收益，一直是我们要去应对的。一方面紧守自己的能力圈，牢牢把握自己所擅长的方法和领域；另一方面逐渐拓展能力圈范围，来提高应对市场的能力，在潮起潮落的循环往复中，我们希望能够不断总结、沉淀一些底层的认知帮助我们去长期战胜市场。我们相信优秀的公司是穿越周期的基础，价格和内在价值的比较是实现收益的来源，周期的波动也同样带来机会。　　

随着疫情逐渐得到控制，经济活动逐步恢复正常，宽松货币环境的预期会逐渐下降，在2021年2月份开始出现一定程度的均衡回归。我们将积极努力地在更多的细分行业去寻找竞争优势在不断扩大的公司，通过行业与公司的比较来进行最终标的选择，实现组合收益和风险的更优匹配。

孙伟：基金经理

2021年3季度，分行业来看，采掘、钢铁、有色等行业表现较好，食品饮料、餐饮旅游、医药等行业表现一般。本产品坚持自下而上选股为主的投资策略。

报告期内，随着部分行业调控政策的出台以及深化，宏观经济出现了一定程度的波动，包括地产行业的从严监管，教培行业的整顿以及互联网行业的反垄断和数据安全方面的治理。叠加疫情在局部地区的小范围爆发，整体经济数据季度表现较差，特别是对消费行业影响较大。本基金坚持自下而上的选股策略，组合内消费行业的配置是比较高的，行业的短期不景气对季度的净值拖累较大，不过很多因素我们的理解都是短期的突发因素，拉长时间来看，这些负面因素的影响非常有限，所以还是以精选子行业和个股为主，好公司在下行区间，进入合理的估值范围，继续持有甚至买入还是我的主要策略。另外，本季度在新消费的一些领域，也做了一些调整和布局。

韩冬：基金经理

报告期内，下游医药消费等板块震荡调整，上游周期品板块表现亮眼。其背后一方面的原因是后疫情时代的经济活动仍存在扰动，如海运为代表的贸易活动仍未恢复正常，放大了需求波动；另一方面能耗双控等供给侧的约束大大降低了供给弹性，催生了畸形和难以持续的资源品价格。这也对很多制造业企业产生了较大的压力，“缺芯”、“缺电”、“缺集装箱”成为很多企业的难题。而下游消费需求在疫情反复下也未明显好转，地产行业的政策压力也传导到投资端。总体而言，中游产业和下游需求存在短期压力。　　

反者道之动，周期往复是经济活动的必然规律。我们从精选公司的角度，外部环境扰动一方面给我们提供了交易机会，让我们能够以更便宜和安全的价格对一些长期有空间的公司进行布局，同时对一些短期过于亢奋和泡沫化的公司获利了结；另一方面，无弯道不超车，很多优秀企业在复杂环境下反而能得到提高份额、夯实竞争力的机会，譬如有良好供应链管控能力的公司在缺货潮中会凸显优势。虽然当前很多行业的beta存在扰动，但我们看到的是公司alpha在持续，并且经济活动和政策导向的物极而反并不难发生。　　

我们相信政策制定者的智慧能够兼顾长期转型目标和短期经济压力的取舍，也相信经济活动的自调节能力，最终在供给侧和需求侧呈现一个相对正常化和市场化的环境，有利于优秀的企业展现其竞争优势。

周云：基金经理

三季度，PPI同比涨幅一路上行，9月份跃升至10.7%。在此宏观背景下，周期与非周期板块的市场表现极度分化。有色、采掘、电力、钢铁、化工等行业涨幅巨大；休闲服务、食品饮料、医药生物等行业有明显的跌幅。

国内PPI的快速上行主要受供给端因素的影响，其中既有“双碳”目标等长期因素的影响，也有其他短期因素的扰动。长期看，“双碳”政策对大部分周期行业的供给格局都会产生深刻的影响，只要需求端不发生消亡式的下跌，在5到10年的周期中，大部分周期行业都可能会进入因供给收缩而盈利能力大幅上升的阶段。但是短期，因为政策的纠偏和可能发生的需求端的超预期下滑，周期行业的高盈利能力要继续维持的概率并不是特别高。　　

展望未来，由于地产新政对经济的负面影响尚未显现，加上出口的下行，四季度和明年经济下行的压力可能会非常大。在此背景下，流动性的宽松可能还会有加码的空间，股市发生大幅下跌的可能性是很小的，所以整体上，我们对A股并不悲观。但是另一方面，在这样的宏观背景下，因高景气行业显得非常稀缺，而容易受到资金的追捧，市场大概率还是会呈现两极分化的市场表现。组合管理上，我们依然会遵循自下而上和自上而下相结合，行业与风格相对均衡的配置策略，努力创造超额收益。

高义：基金经理

市场在二季度有所企稳反弹，但三季度总体跌幅较大、区间震荡剧烈、行业分化严重。上证指数、沪深300、创业板等主要指数均有所回落。行业层面，煤炭、有色、公用事业、钢铁、电力设备、化工、军工等行业大幅上涨，而休闲服务、医药生物、食品饮料、传媒、纺织服装、家电、银行等板块跌幅较大；首尾行业指数的涨跌幅差距近50%，且行业轮动加快，涨跌幅排序在短时间内频繁逆转。这些现象的背后，可能是宏观环境、市场情绪、筹码分布、甚至量化干扰等多种因素共振的结果。比如，宏观层面，二三季度经济下行趋势更加明显，但通胀尤其是PPI持续高位超预期，经济显示出“类滞胀”的短期现象；中观层面，“双碳”背景下，上游有色、煤炭、钢铁、化工等行业供给受限，使得周期品价格飞涨等；筹码分布上，市场也从过去筹码比较集中的食品饮料、医药、家电等行业撤出，转向周期、新能源等行业。当然，上述分析是一种事后“后视镜”式的总结，在经历这一过程的期间，我们的认知可能并不会那么清晰，甚至连事后的这种总结，也可能并不完备或准确。

从短期角度看，市场的这种剧烈波动有其合理性，并且这种趋势可能在未来一段时间还有一定的持续性。但在经济下行压力加大、政策有所调整的背景下，极致的行情分化状态或许会有所改变。反应到投资策略上，面对市场的大幅波动，三季度我们主要采取了相对均衡的投资策略，更多从防守角度进行配置。操作上，一是适度降低股票资产的总体仓位，并把部分仓位配置到可转债等弹性相对较低的品种上；二是降低部分短期不在趋势上的行业，如消费、医药等；三是增加了部分周期类品种，增强组合的平衡性。展望四季度，我们认为行情分化程度可能会有所收敛；中长期角度，我们仍然看好消费、医药、互联网、先进制造等行业的长期投资价值，力争为投资者获取稳健回报。

蔡志鹏：基金经理

2021年第三季度，整体表现出大股票、蓝筹股等有明显回调，典型的是白酒和医药的蓝筹股；偏小市值的股票出现比较明显的快速上涨，尤其是在化工、煤炭、有色、电力设备等行业内的标的。出现这种现象，一个很重要的原因是国内消费数据不好，靠近下游消费的板块表现弱势。同时，因为能耗双控等政策，上游产品的供给产能受到影响，出现供不应求，价格上涨，盈利非常好，从而带来上游偏周期的标的涨幅较大。　　

在本季度内，（1）我们减配了银行，主要是考虑到房地产公司潜在暴雷的风险，而银行和房地产企业在融资方面关联度很大。同时经济增速下行也对银行板块不甚友好。（2）我们减配了白酒和医药的一些仓位。减配白酒，主要是受疫情影响，国内消费疲软，对白酒的销售有所影响；相比于第二季度板块的业绩增速，第三季度的增速可能会有所下降。另外过去两年白酒股涨幅较多，都有酒企控量挺价的推动，而今年白酒价格上涨的压力很大，天花板可能很近。减配医药，是考虑到今年医药集采政策影响很大，国家医保资金压力非常大，仿制药、器械、ivd、生长激素等都在不断纳入集采，相关公司的利润可能受到较大影响。和医保支出相关度不大的板块，如医疗服务、CXO等板块，集中了大量的投资资金，抱团严重，估值非常贵，预期差很少，我们估计接下来很长一段时间，医药板块可能没有大的整体性机会。（3）增配了一些中小市值的化工股。上游资源股利润好，尤其是和新能源相关的标的，需求不错，供给又有限制，业绩增速非常快，估值也相对便宜很多。我们觉得国家的双碳政策会是一个长期影响因素，很多偏上游的工业品，因为供给的受限，尤其是高能耗产品，价格未来可能长期维持在比过去几年高很多的水平。这种股票偏周期，潜在风险的波动大，所以在配置上，我们通过适当增加标的数量，单一股票小仓位，打包配置的方式，尽量分散风险、控制波动幅度。（4）新能源标的，适度均衡。我们还是长期看好新能源行业的发展。考虑到一些龙头公司，市场认知度较高，预期差较低，长期的收益率可能并不是很高了，我们适量降低了一些仓位，配置一些偏产业链中游的品种。

郭乃幸：基金经理

三季度以来，市场整体小幅度下跌，分化很大，涨幅较大的是煤炭、有色、钢铁等周期品种，跌幅较大的是食品饮料、医药和消费者服务。从长期看，中国经济正处在而且可能较长时间处于转型期中，逐步进入了高量发展阶段，经济的周期特征减少、波动幅度收窄、流动性松紧适度；资本市场的纵深也比以往有巨大扩展，A股可分为20多个一级行业，100多个二级行业以及4000多只标的，市场没有系统性风险的情况下，可以选择的机会始终存在。我们认为市场未来长期存在择行业与择股有收益的结构性机会。对于行业来说，我们看好新能源、大消费和先进制造方向，在这些行业里面重点挖掘投资机会。短期里，由于市场风格的因素，会有一些长期我们看好的板块出现调整，这恰好是长期研究和布局这些行业好时机。我们的组合保持一贯性，坚持选择幸运的行业和能干的公司，继续保持在新能源、先进制造的持仓的同时加大在消费板块的研究，不断优化组合。

周杨：基金经理

三季度市场波动剧烈，甚至可以说在过往多个季度里达到一个较为极端的波动性水平，新能源，化工，煤炭，电力等都阶段性的得到市场的巨大关注。如去面对短期的市场则感受紧张，很难应对，远见价值仍然从长期出发，坚持价值投资，从幸运的行业，能干的公司，合理的价格角度去筛选，以期找到中长期能带来较为稳定较为合理回报的投资标的。　　

首先幸运行业的角度，当下及未来五年新能源和军工等面临着相对较为高速的发展，且确定性较强。以军工为例，有以下几个角度的观察：1，中期，公司端整体发生变化，比如订单不断增加，业绩不断改善，也有不少完善股权激励，当然以上几点也是相关的。2，长期，理解军工行业的大变化因为国家发展阶段，产业发展阶段。分供需看，需求端基于国家战略等演进，供给端基于国内制造能力一直发展，比如制造业研发持续投入，甚至在某些阶段量变产生质变。3，从公司到股票，军工属性类科技，但制造的好赛道新能源科技军工里军工目前认知度最低，这个有两方面原因，一是客观节奏上晚，也是最近一年上游业绩才不断释放，今年二季报有些主机厂合同负债才大幅增加，二是体系理应封闭，外界很难认知，市场很难研究，但这一点后面应该是改善的过程。　　

从远见价值投研的路径演进上，在制造业中将在更为幸运的赛道上投入更大，但这并不代表较为传统的制造业没有机会。三季度很多传统中游可能是压力最大的一个季度，因为下游需求同比下滑明显，而上游原材料价格环比上升明显，所以基本面和股价三季度都是很惨淡的。但有些龙头公司持续打磨内功，份额不断提升，外部环境的恶劣不改自身前进路径，则这种企业未来的预期回报率是较高的。而且目前已是寒冬，离冰雪融化的日子可能不远了。　　

整体来看，三季度远见价值对消费类有一定减仓，对新能源军工类有一定加仓，整体组合构建还是围绕确定性和预期收益率考量，期望找到两个角度双高的标的。

风险提示：基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。