1、本周大盘指数微涨，依然呈现结构行情，在业绩真空期间，主题表现较为活跃，主流的行业轮动较快，我们认为年底前依然会延续这一状态。

2、今年国内的市场的关键词是碳中和、反垄断、共同富裕和专精特新。从历史上，我们认为政策都是带有一定的周期性的，一般一个方向发展一段时间后，就会有一些负面因素出现，市场也会相对过渡反应整个影响，需要进行调整和修正。明年可能的关键词是政策纠偏、稳消费、保增长。

3、近期我们开始布局明年，要打破今年的惯性思维，找一些今年表现不好，但是明年边际改善，景气度提升的标的。各个板块里面顺周期的标的将有望迎来机会。

4、市场当下对经济的不确定性非常担忧，而对流动性宽松异常有信心，在这样的宏观组合下，市场往往会对远期给予非常高的估值溢价。从行为模式上来说，就是去追捧类DCF的标的，而对当期利润增速很快但长期格局并不是特别清晰的行业和公司，给予非常高的估值折价。只是结合今年的政策环境和市场偏好，追捧的类DCF标的更多来自于科技版块中，而并不是消费板块。在对长期经济预期边际正面而对流动性预期边际负面的情况下，市场的风险偏好有望提升，市场的行为模式从边际上来说可能会逐渐对于业绩增速和估值相匹配的标的给予更多的关注，也就是俗话说的PEG类型标的。

5、长期没有明显天花板，短期增速快的，估值又不贵的，这类标的在未来可能会明显跑赢，也是我们关注和挖掘机会的重点。