基少成多 | 一个反常识的统计：经常被忽略但异常重要的收益来源

最近真的出奇的忙，所以外卖也点了比以前多了一点，特别是奶茶。

每次点奶茶，最困扰我的一个问题就是：起送价格很尴尬。一杯不给送，两杯喝不完，所以我就拉着部门同事一起点。经过3个月的不懈努力，终于我们实现了人均增重10斤的阶段性目标。

今天咱就说说价格（你以为我要说减肥？我就不~）。

《重庆森林》说：不知道从什么时候开始，所有东西都被贴上了一个价格。所以我们逐渐习惯了通过价格来衡量一件实物的价值。

20元的奶茶

30元的出租车

100元的充电器

1000元的风衣

10000元的床垫

......

投资里面也有这个问题，尤其是股票投资，投资者也把股票的价格当成最重要的决策因素。贵，就少买点；便宜，就多买点。

可问题是，股票价格也许并非影响我们投资收益最重要的因素。

有人说了：你说这话明显就是没学过收益率的计算公式。老师告诉我们，收益率=卖出价格/买入价格*100%。我买股票不看价格你让我看什么？

但比A股历史更悠久的美股历史数据告诉我们，投资收益的最大影响因素，不是价格是分红！

一般情况下，上市公司开展商业活动，最终是为了给股东创造利润。创造出来的利润有两个去处：一是重新投资回企业进行下一轮利润创造；二是还给股东。

还给股东的钱就是分红。

一般来说，上市公司有权选择分红还是不分红。如果公司认为有能力帮股东创造更多的利润，那就不分红；如果公司认为不能为股东提供更好的回报，那就选择把钱还给股东，也就是分红。

问题在于，公司是基于对未来发展的预测选择分红与否，但未来是无法预测的，所以在是否分红这件事上，公司之间的分歧非常大，这种分歧不只存在于价值股和成长股之间，价值股和价值股、成长股和成长股之间，差异也是十分巨大的。

但不管怎样，对投资收益来说，分红都特别重要。不知道大家发现没有，分红对于股票，就像利息对于债券一样，是我们投资股票给我们带来的正向的现金流。一旦我们将分红重新投入到那些足够优秀的公司，就开始了我们积累复利的过程，那这部分投资给我们带来的收益将是特别亮眼的。

分红收益有多高？

到底分红再投能带来多少的收益，我们看下下面这张图：

美股市场分红收益占投资总收益的比例（40年滚动投资）

统计时间：1871年-2020年

图片来源：https://ofdollarsanddata.com/ignore-the-price-remember-the-dividends/

这张图来自美国投资经理NICK MAGGIULLI。他统计了美股市场从1871年到2020年间，任意时间点买入并持有40年，分红收益占投资总收益的比例。

可以发现，在美股市场上投资40年，至少60%以上的投资收益都来自于上市公司的分红，而不是股票价格的上涨。如果我们的投资是开始于1900年附近，那基本上全部的投资收益都来自于上市公司的分红。

这个结论挺反常识的。

因为不管是媒体报道还是畅销书籍，总是喜欢告诉我们，哪些高手又通过一波操作抓到了一波大行情，而我们也乐于看到这种故事。甚至我们熟知的巴菲特，更多的故事也都是讲他用如何如何低的价格买入了可口可乐，而不是巴菲特每年都能从可口可乐获得4000多万美元的分红。

所以说，比起股票价格，分红的复利效应对投资收益的影响比我们想象的还要大、还要重要。

用好属于我们基民的“分红”

如果我们承认股票分红对于股票投资来说意义重大，那么对于我们基民来说，有什么可以借鉴的地方吗？毕竟基金分红和股票分红是完全不同的概念。

其实是有的，那就是定投。

对于每个人来讲，每月我们都有一笔正向的现金流入，就是工资（土豪忽略）。如果将工资看成是公司对我们的分红，那么将一部分工资投入到能产生价值的资产中，对于投资生涯来说，不就是开启了复利的大门吗！

网上总在分析各种定投的技巧，可我更愿意将定投看成是一种思维模式。固定时间投入固定的金额，这种看似简单的操作，却是帮助我们走向复利的第一步，但也无时无刻不在考验我们的耐心和坚持。

所以如果你像我一样，也是每月领着固定的工资，也想通过基金感受到投资的乐趣，不妨考虑换一种思维方式，选一只好基，用定投的形式陪着TA，时间久了，说不定也能看到时间的玫瑰呢。

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