新冠肺炎疫情极大地改变了我们的生活，同时也改变了全球经济的态势。中国率先从这场疫情中恢复过来，境外投资者对中国投资市场展现出浓厚的兴趣。

在此背景下，全球管理总资产达1.53万亿美元（数据来源：景顺，截至2021年7月31日）的独立资管机构景顺近日推出由“经济学人影响力”(Economist Impact)团队完成的第二份全面调查报告：《中国投资定位2021：机构投资者兴趣维持稳定》（下称报告）。本报告为2019 年《中国投资定位》的延续报告。调查于今年六月及七月开展，覆盖全球200名资产所有者，旨在了解其对中国市场投资立场的变化。

报告显示，在新冠肺炎疫情下，超过半数的受访者在过去一年中对在中国的投资风险偏好增强。仍有64%的受访者预期未来一年增加在中国的投资规模。总体而言，由于中国经济实力不断增强等多重原因，受访者认为中国极具投资吸引力。

从2019年的调查到现在，全球经济态势已遭逢巨变，但是受访者对中国配置的投资情绪整体保持稳定。尽管新冠肺炎疫情给很多人带来重大变故，但它似乎没有改变投资者对于投资中国或去哪里寻找投资机会的战略看法。相反，新冠肺炎疫情使超过半数的受访者对其在中国的投资风险偏好增强。

86%的受访者表示，在过去一年中其在中国的投资规模维持不变或有所增加，64%的受访者预期未来一年将增加投资规模，仅12%的受访者表示会减少在华投资。

很多调查受访者表示，他们一方面仍把中国市场投资作为新兴市场股票配置的组成部分，但由于中国拥有更加广泛多样的经济驱动力，越来越多的投资者开始建立针对中国资产的专门投资配置。

瑞士隆奥私人银行首席投资官Stéphane Monier表示：“过去我们根据新兴市场基准指数来配置中国投资，但去年我们决定在此基础上增加针对中国资产的专门投资配置，包括股票和固定收益。”

美世公司的董亚颖也观察到：“尤其从股权角度出发，有更多因素支持针对中国资产的专门投资配置，而不是将其作为新兴市场投资组合的一部分。”

据调查结果显示，随着机构内部专业能力提升，资产所有者进行投资时对中国本土资产管理人、全球资产管理人或其他直接在岸投资平台的依赖度也在减少。

调查受访者及采访对象列举了使中国成为具有投资吸引力的一系列因素，例如中国境内金融中介机构质量的改善，对中国经济或上市公司盈利的增长和扩张潜力的预期等，同时也受机构自身对中国市场专业知识提升等内在因素影响。

一方面，中国经济实力不断增强。中国经济发展模式由出口导向型转变为内需拉动型，在华跨国公司数量增加等因素，为中国投资带来了更加广阔的前景。

在 2020 年，中国是唯一实现经济增长的主要经济体，实际 GDP 增长率达 2.3%。当前许多国家仍在费力推进民众疫苗接种，以图尽快放松限制，恢复正常经济活动。而根据经济学人智库的预测，中国的GDP在2021年中旬已恢复至疫情前水平，全年经济预期增长为 8%。与上述预测一致，绝大多数(60%)受访的机构投资者表示未来12个月中国的经济情况预期高于全球整体水平，表现出投资者强烈的乐观情绪。

另一方面，中国对全球标准（金融及ESG报告方面）的一致性不断提高，持续发展的金融市场对海外投资者更为开放，并提供优质金融中介机构，皆塑造了更为便捷的投资环境。

中国政府以自上而下方式推动变革，近期修订了合格境外机构投资者(QFII)管理办法，出台了《外商投资法》(FIL)，取代此前三部适用于外商投资和外商投资企业的法律。变化后的合格境外机构投资者管理办法简化了海外机构投资者审批程序，降低了准入门槛，并极大拓宽投资范围，现已允许投资金融及大宗商品期货等多类资产。《外商投资法》进一步保护外商投资，并提高监管透明度。上述变革促使海外机构投资者增加在华业务，比如新加坡主权基金淡马锡继设立了北京及上海办事处之后，于2020年在深圳新设立了办事处以完善其业务。

受访者指出，中国的金融中介机构质量不断提升，中国经济和上市公司的增长、盈利性及扩张潜力持续增强，其所在机构对中国投资的专业能力也在提升。

今年来诸多中概股受相关风险影响，股价表现出现较大波动。追踪中国科技股的纳斯达克金龙中国指数(Nasdaq Golden Dragon China Index)7 月下跌 22%，创下2008年以来最大单月跌幅。

淡马锡媒体、电讯及科技联席主管曹墨可表示：“我们投资时会根据风险调整后的资本成本进行投资。监管动向便是众多风险因素之一，但这一风险并非中国独有，更不会改变我们对中国的投资立场，我们的乐观态度保持不变。”

此外，在中国投资还将面临全球性的气候变化、新冠病毒病株变异等不利因素影响。但是，资产所有者往往具有更长远的眼光，愿意长期持有中国。他们相信，无论任何波动，中国依旧能提供跑赢其他市场的经济增长和回报，同时提供前景蓬勃的公司（如科技和医疗健康等行业）为投资标的。