从产品特点上看，公募FOF具有以下显著特点：

基于公募FOF的这些优势，监管层还对养老目标基金做出了更严格的监管，并要求更加专业的运作，倡导长期投资。因此，公募养老FOF是适合个人投资者考虑为筹划养老的资金而进行长期投资的产品。

尽管公募养老FOF这一创新产品为众多投资者提供了较为完备的养老金配置方案，但目前我国公募FOF与养老金第三支柱建设相关配套的政策尚未落实。公募FOF想要更好地支持第三支柱建设，为更多个人投资者提供专业的养老投资服务，仍需静待政策东风。

事实上，随着2018年4月《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》的下发，就标志着养老金第三支柱试点正式启动，公募行业已经开始积极准备。到了2019年9月，证监会召开全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，其中一条就是推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老投资范围。今年5月，银保监会发布了《关于开展专属商业养老保险试点的通知》，各方都在等待试点效果，期盼相关政策尽快出台。

从养老金投资管理大局来看，未来养老目标基金纳入个人养老税延账户，不仅是推动养老第三支柱建设的重要一步，对广大投资者和整个公募行业更是意义非凡的“一大步”。

❶ 对于个人投资者来说，最为直接的就是进一步降低投资成本，随着未来税收优惠政策的正式出台，公募养老FOF有较大的机会得到税优政策扶持，购买相关产品或能得到更多优惠。

同时，税优政策的出台，也有助于引起个人投资者对养老第三支柱的关注，唤醒全社会的养老意识，促进民众主动为提升退休生活质量而增加养老资金储备。

❷ 从整个公募行业的发展来说，相关配套政策的落实，或利于公募养老FOF在养老金市场乘风破浪。这里我们借鉴美国的经验，美国公募FOF的发展与养老金市场有着密不可分的关系。美国市场的目标日期基金最早成立于1996年，初期发展缓慢，在2005年前不到百只。2006年《养老金保护法案》通过后，目标日期基金被纳入养老金计划的默认备选投资工具，得到迅速发展。据ICI统计，95%的目标日期基金采取FOF模式，截至2020年，美国市场的目标日期基金规模达1.5万亿美元，数量超过600只。（注：数据来源于美国投资公司协会）

由此可见，公募养老FOF纳入税延不仅对其本身影响重大，对我国公募行业发展的影响也是深刻且意义重大的。

❸ 从养老第三支柱建设层面来说，公募养老FOF的推出，主要目的即是服务养老第三支柱建设，这类产品风险收益特征较为清晰、能承载大量资金，且具备风险二次分散的特点，是实现养老投资较好的产品形态。随着税收递延养老政策的落地，适配养老投资需求的公募养老FOF有望迎来广阔的发展空间，将对养老第三支柱形成更坚实的支撑。