生猪养殖企业的主营业务的业绩可以简单分解为生猪价格和出栏量两个指标。生猪价格可以从供需两方面平衡点来把握，可以构建生猪价格周期性波动的核心框架。同时对比养殖企业的成本，当生猪的价格处于某一个价格区间的时候，行业的供需会处于一个相对的均衡点，一旦因为自身行业供给平衡周期或者外部冲击因素作用，平衡被打破后公司业绩和股价都有可能做出反应。

生猪养殖除了最明显的行业性的猪周期特征之外，还应该把握不同上市公司商业模式也存在一定差异，关注成本控制和经营管理能力，便于选出确定性强、弹性大的个股。

此外，受消费习惯、农产品季节性等因素的影响，猪肉需求在总量相对稳定的基础上，也呈现出冬春季消费旺，夏秋季较淡的特点，对于把握中短期的业绩波动带来的股价波动也应该予以关注。

展望2022上半年，供给增加叠加需求淡季，预计猪价将较长时间处于相对低位，行业目前处于产能出清过程中，仍需一段时间的才能达到新的平衡。市场对2022年上半年的出栏量和猪价高度关注，如果能够稳固价格底部，在下半年则会有所好转。

从股票投资的角度来看，投资者市场预期一致的情形下，往往容易出现提前反应的情况。最近几个月以来，中证畜牧养殖指数的反弹，除了基本面并未进一步恶化，出现了先行指标的环比转折点出现之外，应该也叠加了冬季消费预期有边际改善，此外该板块在相对估值方面也有一定的修复的空间。在市场预期的作用下，在基本面数据尚未明显好转之前，反而出现了相当明显的超额收益。