美国宏观经济方面，受Omicron疫情影响，美国周度首申失业救济人数反弹超预期。美国劳工部数据显示，美国1月15日当周首次申请失业救济人数为28.6万人，远超预期值22.5万人和前值23.0万人，为2021年10月以来最高。美国上周首申人数大幅反弹，系Omicron变异株病例激增导致的失业人数增加，同时消费出现疲软，使得美国经济复苏放缓。尽管上周首申人数反弹，但持续申请失业救济人数4周移动平均值下降至166.4万人，为2019年4月以来最低。

美国12月成屋销量量跌价涨，库存紧张仍是地产最大问题。美国全国房地产经纪人协会（NAR）数据显示，美国12月成屋销售总数年化618万户，不及预期值643万户和前值648万户，环比下跌4.6%，同比下跌7.0%。价格方面，12月成屋销售中位价为35.8万美元，环比上涨1.1%，同比上涨15.8%。12月待售成屋套数仅为91万套，环比下降18.0%，同比下降14.2%。按照目前的售房速度计算，供应量大约只能维持1.8个月。分析人士认为，由于抵押贷款利率上升，在春季购房季节之前，购房需求略有下降，购房需求仍然活跃。

受多户型住宅项目推动，美国12月新屋开工数超预期。美国12月新屋开工折年数为170万套，表明建筑材料和工人短缺问题略有缓解。分析人士认为，12月新屋开工量意外上升主要受多户型住宅项目激增推动。供应短缺可能在未来一年继续主导房地产价格，更高的抵押贷款利率是否会给房价泡沫降温仍然存疑。

美国2021年12月零售消费环比-1.9%、明显低于彭博一致预期的-0.1%(前值+0.2%);零售消费环比降幅明显。零售数据发布后，美国10年期国债收益率由1.72%上行到1.75%。

1、 一周指数表现

上周，标普500指数整周下跌5.68%，其覆盖的11个行业板块全部下跌。其中，非必需消费、通信设备、信息技术等板块回调明显。

数据来源：Bloomberg

2、 配置建议

美联储会议临近前，地缘风险成为市场再度动荡的直接导火索。避险情绪以及欧元更为受损共同推升了美元，使得黄金在这一背景下仅是微涨。虽然地缘风险的突发具有很强的偶然性，也完全可能因此诱发更大的波动。

年初以来美股回调都是估值所致，盈利预期整体依然稳健。当前标普500指数的12月动态估值回落至19.6倍，接近长期历史均值上方一倍标准差（19.4倍），可比口径下已经低于疫情前。信用利差并未大幅抬升，长端国债空头大幅减少。

长期看，货币政策是短期扰动，中期看盈利前景。短期静态来看，估值相对保持合理水平。尽管货币政策尤其是超预期变化仍将对市场短期走势施加影响，不过长期而言，基本面的前景可能更为关键。