作为国内首家具有著名高校背景的公募基金管理公司，诺德基金自成立以来，坚持“以稳健的投资管理，为客户提供卓越的理财服务”的使命，秉承着“稳扎稳打、自我革新”的经营理念，崇尚“以人为本”的用人宗旨，以价值创造为根本出发点，以市场为导向，以客户为中心，努力为客户创造稳定且持续的“低风险收益”，从而获得客户的长期信任和托付，用实际行动践行“一诺千金、厚德载物”的企业文化。作为专业的资产管理公司，诺德基金管理有限公司始终坚持完备的风险控制体系，积极引进国内外各大领先的风险系统和方法，切实履行对投资管理人的信托责任，保护每一位投资者的切身利益，致力于打造一家富有独特竞争能力、受投资者尊敬的现代资产管理公司。一诺千金，以专业得信任；厚德载物，以品德共发展。这是诺德的承诺，更是诺德的宣言。

诺德基金高级研究员周建胜：我们认为，数字经济的行情必然是可持续的，无非就是某一时期涨得多些某一时期涨得少些罢了。

近年来，互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等技术日益融入经济社会发展各领域全过程，数字经济正在成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量。

当前中国正处于经济换挡，经结构调整的重要时期，数字经济于国于民都将扮演重要角色，我们相信数字经济板块行情会随着产业的持续发展的而持续得到兑现，期间或有震荡，但不改历史大趋势，大机会时代我们不宜机会主义。

诺德基金高级研究员周建胜：数字经济二级市场短期表现相对较好，我们建议理性看待。正如先贤所言，我们既不能高估数字经济短期的影响，也不能低估数字经济长期的潜力与空间。数字经济板块许多股票经历过去一段时间的估值下调和业绩上涨，客观上具备了上涨的条件，部分个股则可能更偏主题一些，业绩兑现度上不确定性较高，所以我们建议对数字经济板块行情要理性看待，对于个股要具体问题具体分析。

对于“数字经济接棒新能源，成为2022您最火的板块之一”这一看法，我们认为是一种美好的愿望和比较乐观的预期。新能源板块经历了将近两年的火热，大家对新能源信心高涨。但同时我们需要保持合理的历史观来看待新能源的火热，这两年大热之前新能源在二级市场已经经过多轮主题性追捧，但热度之后能持续兑现业绩的公司比较少，最终板块回归常态，直到最近几年随着产业界的持续进步和二级市场新鲜的新能源血液补充进来，我们看到了切切实实的业绩高增长和持续兑现，从而掀起了资本市场的热情。

对于数字经济，我们建议要本着实事求是的态度来看待未来可能的机会。大家都知道大洋彼岸的数字经济板块是市场最火热的板块，甚至是他们指数上涨的主要推动力，这得益于他们具有大量优秀的上市公司，这些公司都是业界翘楚，为社会所做出的贡献有目共睹，资本市场自然眼睛也是雪亮的。

对比之下，我们中国资本市场数字经济板块的含金量相对较弱，我们能看到许多公司在快速成长，但相对于大洋彼岸那些巨头而言还有一定距离，对此我们要实事求是，资本市场终究是会对企业所创造的价值合理定价，只要我们的数字经济产业在持续创造更高价值，那么得到资本的青睐是自然而然的事情，正如这些年新能源板块在资本市场所演绎的那样。

诺德基金高级研究员周建胜：对于数字经济相关顶层设计层面政策密集出台的背景，我们认为是党中央审时度势把握市场经济发展规律和产业变革趋势的结果。在经历了蒸汽机为代表的第一次工业革命、电气化为代表的第二次工业革命、自动化为代表的第三次工业革命之后，人类已经迈入数字化时代，数字经济相关顶层设计正是我们对数字化时代的回应。从2017年至今，中央政治局先后就数字经济相关主题进行了四次集体学习，涉及大数据、人工智能、区块链和量子科技等前沿技术，可见顶层设计是我们党深思熟虑后作出的应对方案。

相关政策对数字经济的催化将是非常积极和长期的，长期来看可能改变诸多技术的成熟和应用的曲线，对于中国正在进行的经济结构转型和中华民族伟大复兴具有重大意义。上世纪九十年代美国通过“国家信息高速公路”计划领先信息技术产业，迄今大部分IT巨头都为美国所占据，相信我们的顶层设计在执行层面也会带来四两拨千斤的效果，政府通过各种政策一方面推进数字经济企业加速产业化，另一方面牵引企业加速数字化转型，殊途同归最终实现中国数字经济的发展壮大，为中华民族伟大复兴贡献力量。中期来看，我们预判中国数字经济渗透率会迎来加速提升；长期来看，数字经济有潜力成为第一大板块，构筑起中国的全球竞争优势。

诺德基金高级研究员周建胜：数字经济细分产业众多，划分方法也很多，我们采用常见的大家更容易接受的上中下游的方法来划分。

数字经济上游主要是各种基础设施如以5G网络为核心的5G产业链、基础元器件如芯片、PCB等；

数字经济中游指的是数字产业化，包括人工智能、大数据、云计算、区块链、互联网等细分领域；

数字经济下游指的是数字货币、数字政府、智慧城市、工业互联网、车联网等应用。

上游基础设施涉及国民经济的方方面面，以5G为例，5G网络对国民经济的影响可能不亚于过去这些年中国对“铁公机”等基础设施的投资，问题是中国在数字基础设施方面的投资已经处于全球领先水平，虽然总规模依然很大，但边际变化相对较小，相应的二级市场的投资机会可能不那么容易发掘。

中游数字产业化是我们目前在美股看到的最大的机会所在环节，以人工智能、云计算、大数据、区块链等为核心的关键技术赋能各行各业，这些细分技术领先者成为当今数字经济时代的弄潮儿，是非常值得我们关注的投资机会点；同时，数字产业化也会带来一些数据安全、政府监管等风险，这些数字治理的相关风险需要我们保持警惕。

下游产业数字化应用领域非常广泛，可能我们投资者需要关注边际变化最明显的细分领域，比如数字货币、车联网等领域正如火如荼地展开，需要关注的风险主要是下游实际应用渗透率，提防无法落地的应用场景。

诺德基金高级研究员周建胜：从先后顺序来看，新型基础设施的机会无疑是确定性和前置的，如5G网络设施、国家算力中心、云网融合等的建设。

其次是中国目前比较薄弱的关键元器件与基础软件，这些领域在我们缩小与发达国家差距的时候将给资本市场带来长期的投资机会，我们看好芯片领域、基础软件、工业软件等的投资机会。

对于细分领域的投资机会，我建议把握一条主线就是关注是否能够助力中国突破关键核心技术、助力中国取得数字经济自主权，只要能做到这些，无论是行业大龙头，还是“专精特新”企业和制造业单项冠军企业，都是很好的投资标的。