下载APP

博时基金2021四季报来了，权益大咖们透露了这些重点信息！

2022-01-26 21:16

博时基金2021年四季报新鲜出炉！面对4季度“再均衡”的局面，半导体、新能源、医疗、消费等赛道持续提升，未来行情如何布局？看看2022年各大基金经理对权益市场及行业走势的展望！



图片
基金经理：曾鹏
博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监

核心观点：
总体来看，我们对A股市场保持乐观态度，毕竟从全球视野来看，无论是内部的风险释放还是外部的资产性价比，中国仍是全球性价比最好的投资市场。国内居民大类资产配置转向权益市场的趋势仍将持续，公募基金将持续成为市场增量资金的重要来源，A股完全具备独立行情的基础。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：肖瑞瑾
权益投资四部投资总监助理

核心观点：
在分析宏观经济、流动性和基本面三大要素后，我们对2022年A股市场整体呈乐观看法。不同于2021年高度结构分化的投资局面，我们预计2022年A股市场将延续2021年4季度的“再均衡”局面。传统经济方面，房地产信用违约风险陆续兑现，国内金融系统的信用风险处置将告一段落，房地产驱动的广义消费行业也将得到逐步修复。新经济方面，科技创新和碳中和已成为经济转型升级的重要支柱，估值虽然较高，但基本面趋势和成长空间确定，投资周期上需要以时间换空间。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：郭晓林

核心观点：
对于整体股票市场，我们看法积极，无论是高景气行业中的持续增长还是优质龙头的估值修复，都存在较多的机会。对于我们中长期持续看好的新能源、半导体等国内渗透率低位持续提升的行业，尽管2021年板块均有一定幅度的上涨，但我们看到的是行业实际增长幅度远高于股价上涨幅度，如果对比新兴产业中类似行业这个阶段的估值，无论是从相对还是绝对估值的角度，这些板块整体都处于正常水平。同时我们认为这些行业上行周期的持续时间是超过当前市场所认知的，我们应该减少对短期交易因素的博弈，更多从中长期产业竞争格局以及公司核心优势角度出发，找到行业内能持续超越同业的企业，从而争取获得持续的超额收益。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：陈鹏扬
权益投资二部投资总监

核心观点：
展望2022年，我们认为上半年经济将面临一定压力，一方面疫情的影响仍在反复，居民的收入预期和消费信心也受到一定程度影响；另一方面，地产板块的的下行压力仍在传导进程之中；叠加去年上半年相对较高的基数，预计整体经济总量层面将呈现一定程度放缓，企业盈利增速也将呈现类似走势。但从政策维度来看，我们预计财政政策、货币政策和产业政策均将边际上相对宽松，资产配置往权益资产转移的方向也并未改变。整体市场将呈现分化、以自下而上结构性机会的行情为主，预计会和过去两年的市场呈现明显差异。投资上，需要重点关注受经济周期波动影响较小，产业自身成长逻辑驱动较强且估值尚在合理区间的子行业，以及处于低位困境反转的方向。 

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：蔡滨
权益投资三部投资总监

核心观点：
预计2022年上半年经济动能和企业盈利有一定放缓压力，但中央经济工作会议对稳增长的定调整体提振了市场的信心，积极的财政政策和合理充裕的流动性环境下，A 股总体仍会是一个相对活跃，具有结构性机会的市场。在流动性宽裕和宽信用、稳增长政策发力的大环境下，市场风格较此前有望趋于均衡，成长和价值都有机会。风险上，我们密切关注全球流动性变化及疫情扰动风险。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：沙炜
权益投资三部总经理助理

核心观点：
2021年四季度国内经济基本面下行压力持续加大，地产与消费数据持续低迷，新能源数据整体还延续向上趋势。政府政策在四季度出现明显变化，为应对经济下行压力，对地产基建的态度更积极，对碳中和政策的表述是不搞运动式减碳和不毕其功于一役，并在12月中央经济工作会议上进行了更清晰明确的定调，2022年的政策重心重回稳增长。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：兰乔
权益投资三部总经理助理

核心观点：
重点分析国家投入力度、成长空间、技术附加值、资产整合空间等因素，致力于寻找确定性大、能充分受益于未来10年军工行业黄金发展期的企业进行投资。在2021年4季度维持了组合较高的仓位水平，我们仍看好军工行业中的优质成长标的，保持对军工核心资产的配置，组合中增加了发动机产业链的配置。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：葛晨
权益投资三部投资总监助理

核心观点：
展望2022年，我们需要进一步关注口服小分子新冠药物的进展对全球抗疫措施和疫情的影响。新冠小分子药物的问世不代表疫情即将很快结束，也不代表可以不再接种疫苗；但疫苗+小分子口服药的组合将进一步提升新冠流感化的可能性。后续我们将密切关注新冠小分子药物在真实世界中对抗新冠疫情的能力，对医疗消费、医药科技发展保持乐观。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：吴渭
权益投资四部投资副总监

核心观点：
展望2022年，从景气度排序角度，2022年开局面临着消费疲软、地产下行等诸多不利因素，能相对独立于宏观经济压力的结构性景气板块为数不多，立足于中观产业视角，我们重点看好军工、电力信息化、双碳等板块。 

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：金晟哲
行业研究部副总经理（主持工作）

核心观点：
对于与传统经济挂钩的大量周期行业股票，我们依然坚持三季报中的判断，相信常识，需求的负反馈与长时间的高压限产导致高价格不会长期持续，大部分周期股不适合下注。而在总量缺乏方向之时，我们的重心需要回到那些在需求冲击中能够保持资产负债表健康、盈利中枢上移、持续逆势扩张的企业，如部分建材/化工/机械公司，这些“周期成长股”必将在经济企稳后显现出明显的alpha，2022年将是布局这类企业的极好机会。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：王增财

核心观点：
展望2022年一季度，在中央经济工作会议指导下，着眼于稳增长的逆周期、跨周期调节政策将逐步落地，基建投资有望出现显著回暖，制造业投资高景气和地产投资下行放缓，将推动投资回暖。仍将重视公司的质地，重视估值和业绩增长的匹配，在关注中小市值投资机会基础上，也关注消费、科技、新能源等长期高景气且产业空间大、估值调整到位的优秀企业投资机会。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：过钧
首席基金经理

核心观点：
2021年四季度权益市场盘整分化，在4Q经济走弱的担忧下，主流板块表现一般。随着对经济的担心又到了一个拐点，许多投资者不禁拿2022年初和2019年初做对比。与2019年类似的是，市场处于去杠杆之后稳杠杆的转变期，中央政府部门拥有加杠杆的空间，我们面临的是类似2019年初的悲观情绪。而与2019年不同的是：2018年全年大熊市使得权益市场整体估值具有吸引力。在3年之后，除了少部分行业估值处于底部，许多行业的估值已然不便宜。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：黄瑞庆
指数与量化投资部总经理

图片
基金经理：林景艺

核心观点：
2021年四季度，国内经济增速下降，年末的中央经济工作会议释放较强的稳增长信号，新冠疫情依旧反复，A股的波动率下降，板块和风格间的轮动速度进一步增加，但是其幅度差异在减小，在稳增长的预期下，主要市场指数都获得正收益。未来仍然保持在追求稳健收益的同时，注重回撤风险的控制。本基金将通过量化多策略体系充分挖掘和利用股票及债券市场的规律，注重资产本身的收益能力和空间，力争获得相对平稳的绝对收益。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：陈伟

核心观点：
展望2022年，低增长、低利率、低通胀、资产荒的宏观条件没有明显改变，权益市场仍然面临友好的运行环境、存在结构性的投资机会。中央经济工作会议强调以经济建设为中心，对总量经济的托底态度超预期，从政策、盈利、流动性各维度都将更加利好权益市场。但12月份至今股票普遍下跌，一方面是因为基金年底考核期市场博弈加剧、部分兑现收益；另一方面因为中央政策定调，到经济基本面兑现需要时间，我们可以合理预期一季度会有密集产业政策配套出台，而这将是超额收益的重要来源。在行业选择上，成长方向我们仍然重视碳中和主线下的增量需求、科技创新主线下的国产化、以及高端制造主线下的专精特新。但其中我们对高估值个股会更加谨慎，我们需要谨慎甄别基本面逻辑可以进一步强化、估值和增长持续性相匹配的结构性机会。

点击链接查看更多四季报内容

Bosera  funds 



图片
基金经理：麦静
多元资产管理部总经理

核心观点：
2021年四季度的重点在于中央经济工作会议定调和2022年盈利预期变化。中央经济工作会议确认了经济下行压力巨大，同时明确了“以稳为主”的政策基调，但市场对于稳增长效果明显存在质疑，这预计也将是2022年上半年决定市场走向的主要预期差，对此我们站在相信政策决心和效果的一方。而对于2022年盈利预期我们相对谨慎，根据历史经验，A股盈利预期系统性偏高，尤其在景气较高年份对于次年高景气方向的预期更容易基于线性外推而显著偏高，在盈利方面，需要2022年一季报提供更多的判断信息，在此之前，必须防范盈利预期和估值双高板块业绩低于预期的风险。

点击链接查看更多四季报内容

基金有风险，投资需谨慎



相关推荐
打开APP看全部推荐