西部利得基金2022.2.14市场点评

【市场综述】

今日上证指数收盘跌0.98%报3428.88点，创业板指跌0.52%，科创50跌0.01%，万得全A跌0.73%。两市成交额8637.2亿元；北向资金实际净卖出37.88亿元。今日以金融地产和建筑建材等为代表的稳增长板块大幅调整,其中非银金融下跌4.10%、建筑材料下跌3.45%，房地产下跌2.82%、银行下跌2.34%。

【原因分析】

稳增长板块的调整反映了市场预期走向分化。上周社融数据超预期后，投资人对市场后续方向产生了一定分歧，同时叠加油价持续上涨、海外加息幅度超预期可能，前期涨幅较为明显的稳增长板块遭受较大幅度调整。其中受地产行业预期持续下修的影响，建材和地产板块调整明显；受基金新发规模收缩和销售预期回落的影响，部分非银个股大幅回调。

【后市展望】

我们认为市场主线切换言之尚早，稳增长依然是核心。

一方面，结合前期社融数据，我们看到社融总量超预期但结构依然需要优化，只有结构改善才会有真正的稳增长，后续政策和市场都会重点关注在居民、企业、长贷、短贷的结构优化，稳增长依然是关键。

同时，下一个阶段是社融转化为实物工作量的阶段，这个是对稳增长的延续、更是市场主线切换的前提，稳增长将会从政策发力、资金到位向传统基建实动以及地产产业链逐步企稳这个层次去演绎。

增长不稳，市场主线难言切换，在此背景下，我们认为市场虽然有调整但稳增长依然是当前阶段重点方向。

重点关注：部分地产、建筑建材、家电家居产业链以及受益于稳增长的银行和券商。

数据来源：wind资讯

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