市场表现

上周指数行情：中证军工指数上涨1.86%，同期创业板指上涨2.93%，沪深300上涨1.08%，上证指数上涨0.80%，中证500上涨1.33%。

从行业比较来看，上周国防军工(申万)指数上涨1.96%，在31个一级行业中排名第15。

军工板块在年后五周连阴后，首次实现周阳线，从全市场各大指数表现可以看到，军工行业的回暖或主要源于上周成长方向的集体反弹。

同时，从申万一级行业今年以来的表现可以看到，国防军工指数以16.83%的跌幅垫底，其次为电子、电力设备及医药生物，而上周军工板块的反弹力度与上述三行业相比，依旧较弱。

且上周全球关系持续变化，虽然军工及黄金等避险资产受到一定刺激，但整体未有明显表现，后续仍需具体观察。

近6月中证军工指数走势（红色）

（数据来源：Wind，截止至2022-2-28）

行业事件

1、根据中华网军事报道，美国防部新闻网站发表文章表示将在 2022 年推出新型战略轰炸机B-21“突袭者”，并称其可以真正意义上代表 21 世纪隐身轰炸机。战略轰炸机凭借突击力强、航程远、载弹量大、机动性高等特点享有“空中堡垒”之誉，该型战略轰炸机被美空军高度关注的背后，也潜藏了美空军对自身战略轰炸机现状的“担忧”。

2、根据北青网报道，新加坡航空展主办方Experia Events召开新闻发布会宣布，两年一度的新加坡航空展将于2月15日至18日在樟宜展览中心举行。

主办方表示，受新冠疫情影响，本届航空展的参展商减至约590个，比上一届的930个减少约三分之一。此外，该航空展不对公众开放，预计会吸引1.3万多名专业观众，比参与上一届活动的3万多人减少超过一半。

行业主要

逻辑及催化剂

行业主要逻辑

● 根据核心军工公司的中报和公开新闻推测，我国国防工业的核心军工公司处于高景气阶段。

● 百年强军目标叠加国际关系的不确定性，促使军工板块孕育出长期投资价值。

● 在“装备升级+国产替代”的核心逻辑下，军工核心资产有望实现跨越式发展；同时混合所有制改革、院所改制、资产重组等资本运作将呈加速态势。

● “军转民”政策的持续推进，或使得行业诞生业绩能持续增长的龙头公司。

催化剂

 ● 军工行业改制和改革有重大突破，或者军工集团启动重大资产重组；

 ● 军工行业重大装备项目进入批量生产阶段；

 ● 周边局势发生重大变化。

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