《政府工作报告》将2022年国内生产总值增速目标设定在5.5%左右，增长目标的设定考虑了稳就业保民生防风险的需要，起到了引导预期、提振信心的作用。同时，5.5%左右的增长目标属于“高基数上的中高速增长”，只有主动作为、艰苦努力才能实现，意味着今年的稳增长政策将进一步发力。

财政政策方面：

一是财政政策力度有所提高。尽管今年2.8%的赤字率有所调低，但是3.65万亿的专项债规模持平去年，加之结转结余资金、特定机构上缴利润都将对今年财政支出力度形成支撑，因此财政支出力度能够得到保证。二是实施大规模的减税退税政策。今年预计退税减税约2.5万亿元，其中留抵退税约1.5万亿元。三是加大中央对地方转移支付力度。中央对地方转移支付增加约1.5万亿、规模近9.8万亿,增长18％,是近年最大增幅，体现中央确保稳增长和各项政策落实的决心。

货币政策方面：

一是今年货币政策强调稳健，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，推动扩大新增贷款规模。信贷从总量和结构上预计都将得到增加和优化，虽然面临美联储加速收紧的风险，但货币政策“以我为主”，未来货币灵活宽松仍然可期。二是推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，继续降低实体经济负但。从防风险层面看，《报告》提出设立金融稳定保障基金，预计这一保障基金的设立将起到有效的稳预期作用，并加速化解重点领域的风险。

在其他方面《报告》也作出了相应安排：

保就业上，《报告》提出要继续落实落细包括降低失业和工伤保险费率在内的稳就业政策。扩大内需上，《报告》侧重于支持消费恢复，与以往的消费政策定调保持了一致。

稳外贸上，《报告》强调从稳市场主体、提升服务外资水平等方面稳外贸稳外资。深化改革上，《报告》要求加快政府职能转变，并明确支持民营经济发展。创新驱动发展上，《报告》强调对基础研究、科研人才的支持。

农业农村上，《报告》要求加强重要农产品稳产保供与农村改革。生态环境上，《报告》强调要推进能耗双控，加强绿色低碳技术研发和推广应用以深化绿色低碳发展。保障民生上，《报告》关注住房合理需求、养老保险全国统筹、教育公平等方面。

政策稳增长决心大，预计可以完成全年5.5%左右的GDP增速目标，发力点主要在于制造业、基建投资。

固定资产投资方面，考虑到财政政策超预期以及信贷持续发力，制造业投资和基建投资大概率都将受到更强拉动，支撑整体固定资产投资。

房地产政策方面，房住不炒的大方向下，也要满足居民合理的住房需求，监管政策边际宽松，房地产开发投资或逐步止跌企稳。

消费方面，稳增长政策之下，居民收入也有望实现企稳改善，支撑消费恢复动能，不过仍要关注疫情反复对经济活动，尤其是接触性服务业的负面冲击。

外需方面，虽然海外疫情及俄乌冲突对全球需求带来不确定性，但短期出口动能仍然较强，稳外资稳外贸政策也有一定支撑，出口仍将在高基数上实现稳健增长。

物价方面，一方面能耗双控考核边际放松、留有弹性，对供给侧的约束减小，叠加保供稳价政策，上游通胀压力缓解；但另一方面地缘冲突给大宗商品价格带来新的风险，我国面临输入型通胀的压力。

在内部疫情散发、外部地缘冲突风险加大的严峻形势下，经济短期面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。《报告》及时释放加力稳增长的政策信号，“越是面对风险挑战,越要集中精力办好自己的事情”，或对市场预期形成一定支撑。前瞻地看，两会之后，稳增长政策或将逐步推进落地，建议重点关注稳增长、数字经济和新能源相关领域的投资机会。

一是稳增长相关领域。基建是财政发力的一个重要抓手，国内保供稳价定力仍强，考虑到专项债资金给基建领域带来的机会以及投资适当靠前、尽早形成实物工作量的诉求，新老基建都将受益；金融地产方面也或将受益于超预期的信贷政策和经济企稳预期；消费方面或将受益于消费支持政策和更为精准的疫情防控措施，看好民生相关领域的大众消费以及居民出行需求回升相关的文旅行业。

二是数字经济相关领域。考虑到数字经济将是未来经济增长的重要的驱动力，核心产业值得关注，包括数字产品制造业、数字产品服务业、数字技术应用业、数字要素驱动业。具体来看，今年两会提出要“建设数字信息基础设施”，将带动国内服务器、交换机及零部件产业链发展；“推进5G规模化应用”有望带动VR/AR加速落地；《报告》还提及要促进产业数字化转型，工业互联网、集成电路、人工智能也是值得重点关注的细分赛道。

三是能源相关领域。这其中既包含新能源也包含传统能源。首先“双碳”目标之下，新能源领域是值得投资的中长期赛道。《报告》将新能源汽车消费作为促销费的重要抓手，提出“继续支持新能源汽车消费,鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新”，还强调原材料、关键零部件保供，新能源汽车以及中游产业链方面值得期待。光伏和海上风电也是明确的支持方向，《报告》提出要推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设。

而传统能源方面，受近年资本开支不足以及地缘政治风险影响，全球能源如原油、天然气、煤炭等存在较大的供给瓶颈，叠加疫情后周期下全球需求逐步回暖，相关能源价格存在中长期的上升趋势，因此亦可关注相关资源品的受益板块。