市场快评 | 北上资金杀回马枪 A股喜迎两连阳

2022年3月17日A股呈现连续上涨。截止收盘，上证综指收涨1.4%至3215.04，守住3200点。创业板收涨2.87%至2710.73点，涨幅在宽基指数中依然靠前。当日成交额较此前进一步放大至1.28万亿，北上资金净流入超50亿，在此前8个交易日持续出现较大程度流出后，首次出现了明显回流。

A股市场在经历3月16日由大盘蓝筹引领的一轮V型逆转后，投资者信心在持续提振中。今日中小盘个股表现更为活跃，显示出市场风险偏好上升过程中较为典型的“大盘搭台、小盘唱戏”的特点。继国务院金融委会议之后，央行、证监会等多部门相继有重磅发声，后续相关政策可期待，利于持续提振投资者信心。

综合昨天各重要官媒的报道，央行、证监会、银保监会及外汇局都迅速召开了专题会议，传达学习贯彻金融危机最新会议精神，展现稳增长决心。维护经济运行在合理区间和维护资本市场平稳运行的明确政策表态，将继续对市场产生积极影响。此外，财政部有关负责人昨日表示，综合各方面考虑，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。此前市场所担忧的对房地产行业可能有较大影响的紧缩型政策，年内将不再推动出台，也进一步打消了资本市场的顾虑。

俄乌格局进一步明晰，中立国模式有望确立。来自新华社的消息，俄罗斯总统府3月16日表示，俄方正与乌克兰方面讨论乌今后的中立国地位，类似奥地利或瑞典那样可保留军队的中立国模式（系欧盟成员国但非北约成员，持中立政策，军事上不结盟，不允许外国军队在本土设军事基地等）是选项之一。当前，俄乌第四轮谈判已进入第三天。路透社讯息称，这是双方谈判首次超过一天，表明正进入实质阶段。俄外长谢尔盖·拉夫罗夫则表示，中立国地位是这轮谈判的中心议题。我们判断，俄乌谈判正艰难但继续向着达成和平协议的方向努力。

美联储首次加息如期落地，首次收缩举措被Price in后，市场迎来喘息窗口。北京时间3月17日凌晨，3月美联储议息会议召开，美联储宣布了2018年以来的首次加息，加息25BP符合市场预期。点阵图显示，有12名委员认为2022年至少再加息6次。与此同时，美国今年经济增长预期被下调，GDP增速预测由4.0%降至2.8%；通胀预期则大幅上调，PCE预测由2.6%升至4.3%。美联储认为，地缘政治事件对美国经济的影响存在不确定性，但短期最紧迫的影响，仍然是通胀方面产生了更多的上行压力。鉴于此，鲍威尔表态维持“鹰派”，认为持续加息是合适的，且最快可在5月开始缩表。总体看，这些表态都比较符合此前有关3月首次加息（25BP）、年中开始缩表的市场预期。不过，目前10年期美债与2年期美债利差仅有20BP左右，反映资本市场对美国经济可能步入衰退的担忧。

风险提示：数据来源：wind，截至2022.3.17

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