因美国较高的通胀率，市场普遍预期美联储将加息25~50BP，由此看，本次加息符合市场预期。

同时，美联储也上调了未来通胀预期，联储官员对2022~2023年核心PCE通胀同比的中位数预期分别从2.7%、2.3%大幅上调到4.1%、2.6%。考虑到美联储长期通胀目标为2%，可见美联储预计今年加息并不能快速平息通胀。

从美联储整体发言来看，本次加息主要是为了平息美国国内愈演愈烈的通胀，但是考虑到美国国内目前通胀并不完全是因货币政策引起，有部分通胀是由美国国内疫情影响以及全球大宗商品涨价所导致。

根据美国劳工部3月初公布的就业空缺和劳动力流失率调查（JOLTS）显示，美国1月份的就业岗位数量从去年12月的历史最高纪录1140万个小幅下降至1130万个，衡量个人名义工资增长的亚特兰大联储薪资增长指数（12个月移动平均）录得4.3，较上月提高0.3个百分点，延续去年11月以来的快速上行趋势，劳动力短缺导致的工资上涨以及供应不足是美国通胀的推手之一。

拆分美国CPI来看的话，2月CPI中能源分项涨幅最大，同比上涨25.7%，较2021年11月份的峰值（33.3%）有所回落，电力成本的涨幅较为明显；二手车价格同比上涨41.2%，继续推动整体通胀；食品价格飙升近7%，为1981年以来的最大涨幅。能源以及食品都是传统的大宗商品，全球疫情导致的生产不足严重影响了大宗商品的生产以及运输，大宗商品的涨价也是美国国内通胀的重要推手之一。总体看，加息对美国国内通胀的影响相对有限，需观察未来美国国内通胀的情况，若通胀持续不排除美联储更为激进的加息。

对国内来说，目前国内经济的主要矛盾在于需求不足，而非供应不足。同时中美之间仍然存在着较大的利差，目前美国十年期国债为2.224%，中国十年期国债在2.811%左右，仍然有着60BP的利差。考虑到美国国内较高的通胀率，目前美国实际利率仍然为负数，本次加息对中国来说预计影响不大，中国仍有较多的货币工具可以使用。而且中国国内通胀相对温和，对中国货币政策不造成制约，因此预计本次美联储加息并不会左右中国央行的政策走向，国内政策走向仍将“以我为主”。

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