今日市场深度回调,上证和创业板指分别下跌2.61%和4.20%。行业层面,除农林牧渔上涨2.08%,其余行业全线飘绿,成长板块跌幅居前。
近期A股市场在内外部因素影响下持续调整,一方面在稳增长政策还未明显发力下,疫情反弹进一步加剧经济基本面向下的预期,另一方面海外流动性收缩冲击有所加大,也对市场带来拖累。海外方面,上周美联储透露“缩表”细节,表示有能力5月会议结束后开始缩表,每月缩表上限950亿美元,且未来可能需要一次或多次地加息50个基点,10年期美债利率和美元指数近期快速上升,美债利率盘中突破2.78%并与中国国债利率形成倒挂。海外流动性收紧引发市场担忧国内货币政策宽松受到掣肘,近期降息或降准的预期可能在下降。
国内方面,上海疫情仍未见到明显拐点,同时国内多地疫情的暴发或反复导致封控措施难言放松,除了导致投资者对经济和消费层面下滑出现担忧,制造业的产业链供应链正常运转也受到一定的影响,部分新能源车企宣布停产、电池龙头公司防控进一步升级,也引发市场对于产业景气度的担忧。此外,临近一季报密集发布期,市场普遍对于一季报业绩预期不佳,市场盈利面临下修,基本面层面担忧引发调整压力加大。
对于跌幅较大的新能源板块,我们的观点如下:
展望未来,我们维持此前的观点,短期市场信心不足,仍需警惕波动,但市场整体处于偏低位置,进一步向下的空间相对有限。
往前看,我们判断在国内经济企稳之后,A股市场的定价重心有望重回分子端盈利增速,但短期仍需警惕市场波动,建议后续密切关注以下几方面:
国内疫情控制情况,
产业链的供应安全及稳定,
国内稳增长政策节奏,
美联储加息步伐、美债利率的变化,
市场情绪变化及资金结构等,这些因素均将影响未来市场节奏及投资结构。
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