诺德基金潘永昌：悲观情绪释放后这两条投资主线值得关注

以下文字作者 | 基金经理：潘永昌

节前市场经历了大幅震荡，从以下3个角度我们判断目前的市场风险已经充分体现：

目前的核心问题是：企业的盈利能否实现今年的市场预期？美元加息、俄乌冲突等因素引起的外部冲击对A股都不足以构成实质性的影响，而疫情的控制可能成为影响A股走势的重要一环。

目前我们看到了一些可喜的情况出现：（1）传播系数大幅下降、方舱容载量大幅上升，在此趋势下上海每日新增确诊病例已出现拐点，预计将很快实现社会面清零目标；（2）围绕稳地产和服务业纾困的政策正在密集出台，当下各部门正集中精力疏导受损的供应链，做好复工复产的工作；（3）鼓励刺激消费的政策正在紧锣密鼓地出台。

此轮疫情将对经济造成一定的拖累，为了稳增长目标的达成，二季度扩大投资相关政策将加大力度，同时供应链疏导和消费刺激并举，所以将塑造两条投资主线：（1）抓稳增长主题，布局估值低位和预期低位品种，包括大基建、地产、建材、银行等板块。（2）布局疫情缓解和边际修复主题，重点包括酒店、免税、景区、餐饮等出行产业链相关行业，食品、乳制品等大众品，以及种植、养殖等农业板块。长期从预期端、边际变化角度考虑，结合长期空间，优质消费企业的价值底部正在逐步显现，可以逐步布局。

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风险提示：任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。