为何要长期投资？

近日，中国证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，其中提到提高中长期资金占比，实施长周期考核，充分发挥公募基金“压舱石”的功能作用。

引导长期资金，对于市场来说，有助于完善市场投资者结构，有利于A股健康发展；对于个人投资者来说，有助于提高投资的获得感。

为了更真切地感受到长期投资的魅力与价值，我们从国内外两方面带大家一看究竟。

在以机构投资者视角和私募基金视角的《耐心的资本》一书中提到，我们社会的发展，背后离不开长期的投资，比如清洁能源、环保、基础设施等，投资周期长但却会带来巨大的社会价值。

上市公司，容易受市场的影响去追逐短期目标，创新效率反而会降低，而大量的早期、非上市公司免受市场干扰，可以做些真正的创新，满足社会的长期发展需求。

从过去半个世纪最具革命性的产品，就能知道这点。

现美国头部高科技公司，在最初涉足移动设备，是在2001年发布其产品之后，当时销量远低于预期，面临了大量的质疑。由于销量低于预期，公司的股价下跌了四分之一。但董事会还是一如既往地支持其创始人，并没有改变公司发展方向，到2014年公司停止公布手机的销量时，该公司已经售出了39亿台手机。

与此同时，也有很多企业验证了这一点，有耐心的市场可能具有强大的优势，即使短期会受到市场的质疑。

从国内基金投资视角来看，依旧会有同样的发现。

根据招商银行《时间的价值——招商银行2021年长期价值投资发现报告》显示，如果把公募基金投资者按照2020年的基金投资行为分为几类，其中平均收益率最高的，是全年无调仓的投资者，其次是坚持定投的投资者，两者均大幅高于公募基金投资客户均值。

不仅是普通投资者，基金经理在投资研究时，也会更多地会通过分析企业的基本面，力争获取企业成长的收益。从短期来看，市场容易受到情绪的影响，长期更可能赚到企业成长的钱。

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