第一时间∣美股拖累港股同步下跌，后市或将有所表现

5月5日美股大幅收跌，道指跌3.12%，标普500指数跌3.56%，纳指跌4.99%，科技股大跌，热门中概股重挫，美债收益率大幅上升。紧随美股下跌，5月6日港股低开低走，恒生指数跌3.81%，恒生科技指数跌5.23%，消费、科技、地产跌幅居前。

针对美股及港股短期大跌，国海富兰克林基金认为，隔夜美股虽然完全逆转了周三晚美联储5月议息后的大涨，而且其跌幅和波动之大也创出2020年疫情以来最大，但实际并没有特别突发的事件出现。一个可能最为直接和简单的解释是，FOMC会议后的表现太过乐观，尾盘的极速拉升在昨天全部回吐；另外，乌克兰局势以及欧盟决定分批次制裁对俄罗斯石油实施禁运等地缘政治风险也有可能放大投资人对通胀持久度的预期。微观上，部分电商股5月5日晚盘前披露的业绩大幅不及预期，也引发了对科技股盈利的担忧。港股则跟随中概股一同下跌。

展望未来，我们对港股市场较为看好，互联网、房地产、硬科技、基建、消费等板块都有望有所表现。

港股互联网板块是过去一两年中港股表现最差的板块，从2021年2月以来持续调整，期间指数跌幅高达70%。4月29日政治局会议释放的信号边际上改善巨大，非常利好互联网。从短期来看，互联网公司从今年下半年开始收入与利润端有望开始逐季成长，而长期的估值会因为监管的告一段落有所修复。

房地产板块估值仍然处于底部，政治局会议首提“支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管”，预计后续会有更多高能级的城市出台救市政策，行业在向更加健康良好的方向发展。一些优质龙头房企，融资渠道通畅，逆市扩张，在市场整合时期体现出更大的韧性和张力，我们认为估值被过度压抑，短期有望出现估值修复行情。

此外，4月可能是企业盈利的低点，随着经济逐步企稳回升和企业盈利的改善，被严重低估的港股或将有所表现。