上证指数涨0.54%，深成指涨1.02%，创业板指涨3.05%。中央政治局常务会议召开后，政策利好信息持续释放，上海疫情逐步得到控制，复工复产有序进行，市场持续回暖，本周前序超跌的新能源、芯片半导体、医药等板块反弹强势，新老基建具备较好预期，消费板块韧性持续。综合来看，A股市场经过年初以来回调已具备较高的配置性价比，但外部局势仍存在不确定性，在权益仓位布局上建议谨防风险，以定投方式稳步布局，各主要赛道具体来看：
（1）制造赛道方面，基建或是拉动经济的重要抓手，传统基建占比高、模式成熟，下半年或是稳增长发力的重要时段；地产方面，各地房地产限购政策有所松动，但仍面临需求结构性不足，重点关注产业链上下游复苏情况，这其中建材装饰板块或存在较好机会。军工板块一季度业绩得到印证，与市场存在预期差，板块强势修复。新能源板块，光伏需求旺盛，硅料、硅片价格持续走高。中游制造业仍面临上游成本抬升、下游需求减弱、供应链受阻的多重压力。
（2）消费赛道方面，疫情短时间内还难以根除，多数消费场景仍受到不同程度抑制，但居家消费可能会创造出一些新增的需求，这些品类涉及到速冻食品、休闲食品、调味品等。此外，震荡市突显了品牌消费品的价值稳定性，建议持仓中适当配置食品饮料仓位。
（3）医药赛道方面，疫情之下，新冠产业链在或延续脉冲式行情；CXO板块基本面较好，但机构间对明年业绩延续性，及公司间未来发展判断存在分歧；牙科、医美等偏消费类项目表现较好。整体看，行业暂时难有趋势性反转行情。
（4）科技赛道，手机类消费电子终端需求疲弱、处于去库存周期，新品研发缓慢，新基建概念下服务器、特种需求类芯片景气度较好；数字经济领域涉及传统行业的数字化升级、计算机板块的云计算、工业互联网等领域，有待于政府投资拉动。半导体、人工智能、云计算领域具有长远发展前景，是战略安全、转型升级的重点领域，建议定投布局。
恒生指数跌4.30%，恒生科技指数跌5.16%，经历了近一年的调整之后总体来说港股目前处于历史较低估值水平，尤其是港股科技指数，目前或许已较充分的反映了市场悲观预期，目前港股市场在内外多重因素共同影响，逆转性修复仍有待于观察。港股方面看好纺织服装、物业管理、医药、汽车零部件等细分行业的龙头。建议等待行情企稳，风险释放充分后，右侧布局博取更高胜率。
标普500指数跌8.61%，纳指跌12.29%。美国一季度经济(实际GDP)环比增速下降，低于市场预期，从结构看主要是受贸易赤字、企业库存低位运行的影响，而个人消费方面仍具韧性。持续的高通胀、不断抬升的加息预期、脆弱的世界局势将考验消费者信心水平，也将对美国民众消费支持乃至经济增长形成考验。
VN30指数跌7.90%，胡志明股市指数跌13.07%。受越南监管动作影响，市场出现连续下跌，周末有企稳迹象，越南一季度经济数据表现良好，GDP增速5.03%，工业及建筑业增速6.38%，进出口规模两位数增长。防疫方面，越南疫苗接种率大幅提升后病例以轻型为主，对医疗资源占用有限，死亡率维持低位，全面开放向国际游客开放，对旅游业有明显提振作用。全球风险偏好下移过程中，越南市场表现波动相对较低，股市中国内个人投资者占比增大，一定程度增加了越南市场的波动性。
国内经济仍然面临很多重压力，短期疫情反复将会对经济产生持续扰动，疫情影响减弱后经济尤其是出口仍面临显著的下行压力。4月份短端利率债呈现下行，与长端背离，信用债下行幅度大于利率债，短久期高杠杆策略的信用债占优。5月在货币政策环境下，短久期高杠杆的策略仍然具备优势。中短久期信用债和永续债的相对利差继续压缩，部分信用债仍有一定的配置价值。转债方面，在遭遇市场负反馈式的流动性冲击的时候，市场的下杀是无差别的，但目前自下而上看，市场也已经出现了非常多有吸引力的机会，比如高评级转债的溢价率水平已经处于历史上相当有吸引力的位置。
注：数据源自wind数据库，截至2022/5/13。风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，本基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。
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