5月23日，新冠药物研发传来喜讯，朋友圈一片欢腾，次日的上市公司股价却应声下跌，不少投资者觉得不可思议。

其实类似情况在投资中不少见，很多投资者并没有搞清楚所谓“利好”对股价产生短期影响的内在机制。

股价短期的涨跌基本动力十分简单，买的人比卖的人多，就会涨，反之就跌。一个事件来临之后，是买的人多、还是卖的人多，取决于这个事情与他们的预期相比，是更好还是更差，而并非事件本身是利好还是利空。也就是说，要判断涨跌的前提是能预判别人的预判，然后再判断别人的预判如何变化。这种预判的决胜关键在于获得信息上的时间优势，在巨大的利益面前，大家自然就卷起来了。

拿新冠特效药为例，如果作为投资者的你，是看到公告才预判新冠药物有上市可能，那应该被主流的交易者甩出10条街了。事实上，药物研发本身具有相关的规范流程以及时间节点，在了解生意本身的基础上能够建立更加早期的检测指标。这些指标包括：三期临床的方案设计（单盲还是双盲，临床终点如何），病人入组的数量、难度，从前瞻性上甚至可以有相关的交易者跟踪到病人最后的入组时间等一手数据，普通投资者想建立信息优势的难度可想而知。因此像公告这样的“利好”，可以当作酒后吹牛的谈资，但千万别用来当赚钱的法宝。

所以我个人并不推荐投资者追利好，因为即使对于可以建立优势的交易者而言，这样的优势也并非一劳永逸，竞争者们会被幸存者妖艳的年化收益率（动则以百计）所吸引，疯狂内卷，使得信息优势的差距不断缩小，这是和聪明人比聪明的游戏，最终大多数人将一无所获。更让人难过的是，这个事情并不具备积累效应，也就是干了30年的你，并不会比干了10年的你更有底气，这是与价值投资的最大区别。

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