【军工行业周报】 国企改革深化，修复空间可期

上周指数行情：中证军工指数上涨0.03%，同期创业板指下跌2.30%，沪深300上涨0.04%，上证指数上涨1.07%，中证500上涨1.05%。

从行业比较来看，上周国防军工(申万)指数上涨1.12%，在31个一级行业中排名第14，排名较上周提升3位。

本周军工板块走平，基本维持了上周的盘整态势。国防军工（申万）指数今年来仍有27%的跌幅，在31个一级行业中排名第29（较上周无变动），修复空间仍可期待。

今年是国企改革三年行动的收官之年，国务院国资委要求在上半年完成主体任务，短期军工集团的资产证券化或将提速，为上市公司注入优质资产，成为板块修复的催化剂。

近6月中证军工指数走势（红色）

1、据光明网报道，国务院国资委5月27日印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，部署提高央企控股上市公司质量工作，要求适时运用回购、增持等手段引导上市公司价值合理回归，探索将价值实现因素纳入上市公司绩效评价体系，并试点将上市公司发展质量纳入央企负责人经营业绩考核。

2、据新华社报道，神舟十四号船箭组合体5月29日已转运至发射区，计划近日择机实施发射。这将是空间站在轨建造阶段开展的首次载人发射任务。

行业主要逻辑

● 根据核心军工公司的中报和公开新闻推测，我国国防工业的核心军工公司处于高景气阶段。

● 百年强军目标叠加国际关系的不确定性，促使军工板块孕育出长期投资价值。

● 在“装备升级+国产替代”的核心逻辑下，军工核心资产有望实现跨越式发展；同时混合所有制改革、院所改制、资产重组等资本运作将呈加速态势。

● “军转民”政策的持续推进，或使得行业诞生业绩能持续增长的龙头公司。

● 军工集团相继召开2022年一季度经济工作会议，普遍实现“开门红”。

催化剂

 ● 军工行业改制和改革有重大突破，或者军工集团启动重大资产重组。

 ● 军工行业重大装备项目进入批量生产阶段。

 ● 周边局势发生重大变化。