今天凌晨（6月16日），美联储公开市场委员会（FOMC）宣布，将美国联邦基金利率的目标区间，从0.75%-1.00%升至1.50%-1.75%。

通俗点讲，就是“加息75个基点”。

这是自1994年11月加息75个基点以来，美联储最大的单次加息力度。

有媒体称之为“1994年以来最大胆的决定。”

数据来源：粤开证券、美联储

美联储加息，牵动着全球市场，也影响着我们每一个人。

特别是这次75个基点的“暴力加息”，非同寻常。

所以，吃瓜也好，学点知识也好，关于这次美联储加息，有一些事情你应该知道：

从1971年到2021年，美联储加息、降息共计184次。

加息≥75个基点的，只有28次。

上次还是在27年前。

可见如此激进的加息并不是美联储的“常规动作”。

而且最近几周，美联储官员一直坚称，加息50个基点将有助于遏制通胀。

上周美联储主席鲍威尔还坚决表示，不会考虑加息75个基点。

即使在今日凌晨的最终表决上，也有人投了反对票（8人赞成、1人反对）。

投反对票的堪萨斯联储主席乔治认为，6月加息幅度应为50个基点，75个基点高了。

也就是说在美联储内部，关于加息幅度的声音也是不统一的，毕竟美联储已有27年没这么“激进”。

投反对票的堪萨斯联储主席 

艾斯特·乔治(Esther George)

来源：美联储官网

虽然之前大家普遍预期6月份美联储会加息50个基点，但计划赶不上变化。

大幅加息的导火索就是——美国的通胀率爆表了。

美联储需要超常规的大幅加息来抑制通胀。

这次美联储的货币政策声明去除了“ 预计通胀率将回到2%的目标 ”这个措辞，添加了一句“ 委员会将强烈致力于让通胀重返2%的目标 ”，这是一个非常大的变动。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上

来源：美联储官网

历史从不简单的重复，但总是压着逻辑相似的韵脚。

上世纪70 年代至80 年代初，美国因为连续遭遇两次石油危机，经济陷入“滞胀”漩涡。

时任美联储主席保罗·沃尔克采用超预期的加息政策，有效地遏制住了超预期的通胀状态。

当时，有效联邦基金利率从1979年7月的10.5%上升至1981年6月的19.1%。

CPI 同比增速在1980年3月达到14.8%的峰值，随后开始下降，1982年、1983 年平均 CPI 同比增速分别为 6.2%、3.2%。

“沃尔克时刻”表明，“大刀阔斧”加息对打压通胀的作用或优于“钝刀割肉”。

这个信息在美联储的加息点阵图中有所透露。

加息点阵图：代表美联储18位委员对联邦基金利率的预期期望，一个点代表一位委员对该时间内利率的预期。

6月最新的点阵图是这样的：

数据来源：美联储官网

制图：小基快跑

美联储官员预测，至少在今年和明年，是会加息的，而且加息力度不小。

以上都是美联储委员当前的预期，具体要加息多少次，何时停止加息，还需要根据通胀和经济情况相应调整。

而且点阵图的预测也被“打过脸”。

比如，美联储2018年12月的点阵图暗示，2019年将加息两次。但实际上，美联储在2019年降息3次。去年3月，多数美联储联官员预计2023年底前不会加息。

通常认为，加息是股市的“重大利空”。

然而截至昨日美股收盘，标普500收涨1.46%，道指涨1%，纳指涨2.5%，似乎未受影响。

不过看看日线就能发现，当美联储加息消息公布后，由于市场担忧激进式加息成为常态，美股曾一度大幅下挫。

但随后美联储主席鲍威尔的讲话，又给了市场安慰。

鲍威尔的言辞暂时打了消市场顾虑，暂时解除了市场对未来政策不确定性的担忧，风险偏好获得明显提振，美股、美债迎来强劲反弹。

比起看得见的利空，市场更担心的是不确定性。

当美联储的激进加息被市场预期，并已经反映在资产价格里，加息也就不那么可怕了。

最后还是聊聊我们最关心的A股。

尽管A股已经“无视”美股、独立上涨了一段时间，但任何市场都不是绝对孤立的。

美国作为全球最大的经济体，A股想要完全摆脱美国经济和股市影响，可能性并不大。

我们以前提到过，美联储加息主要通过三个途径影响A股：

历史上几次美联储加息周期，A股有涨有跌，主要看国内的经济基本面。

如果在基本面本来就乏力的情形，容易对市场造成“补刀”，比如2015年；

如果加息发生在基本面坚挺的情形下，影响就相对有限，比如2004年。

在券商持续走高的带动下，最近A股强势走出独立行情。

而且目前市场逐步形成宽信用方向。而宽信用方向的特点是，与国内经济密切相关，海外是否加息影响不大。

不过另一方面，美联储的加息或将进一步推高美债利率，对于估值较高的赛道成长方向可能会形成压制。

就上游原材料而言，涨价背后暗含的，是通胀主线。

在美联储加息75个基点后，市场可能担心通胀或快速回落，因此通胀主线或会受利空打击。

目前美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期，同时在政策上还面临美联储紧缩的压力，而中国或已处于政策托底经济的后期，因此A股的宏观环境或优于美股。

而且对于全球资金而言，在美国市场动荡的过程中，跨市场的资金需要去寻找的是，和美国经济相对独立且有容量的市场，中国可能反而是较好的选择。

主要参考资料：

1、国金证券，海外政策面系列--美联储的“暂时性胜利”？

2、海通证券，难以停止的美国加息、自胜者强——再论美股对A股的影响

3、财通证券，94年联储加息75Bp的始末回顾