【解析】为什么疫情下的医药还会跌？

是时候和大家简单聊一聊“医药”这个主题了。

2021年下半年开始，前期备受瞩目的医药生物开始了漫长的回调之路。2021年下半年，沪深300指数下跌5.43%，而同期的医药生物下跌了13.77%；2022年开年至今，受到多方因素影响，市场上演了一场刺激的“3000点保卫战”，先降后升。截至6月9日，上证指数重回3238点，不少行业较前期低点反弹超25%，而医药生物仅反弹了7.01%。（数据来源：wind）令投资者大跌眼镜……

（数据来源：wind；统计区间：2021/1/1-2022/6/9）

在回答这个问题前，我们先来看看医药生物的组成。

每每说到疫苗、新冠检测，大家的第一反应就是“医药生物”。不过，这其实只是医药生物大版图中的冰山一角。根据申万二级分类来看，医药生物下又细分为了6个子行业：化学制药、生物制品、中药、医药商业、医疗器械和医疗服务。

以下几个大家或多或少听到过的专有名词全都来自医药生物行业：

也正因如此，疫情对单一商品的利好无法撼动和影响整个行业：

以2022年4月上海疫情爆发为例，整个4月医疗生物子行业全线收跌。在疫情阴影的笼罩之下，医药子行业中大部分相关企业被迫按下暂停键。生产停摆、销量减少，给医药生物行业带来了沉重一击。

数据来源：wind；统计区间：2022/4/1-2022/4/30

虽然，医药行业短期受到影响，出现一定调整，但长期来看，仍具较大发展潜力。

主要有以下三点：

（数据来源：wind；统计区间：成立以来至2022/6/9）

从社会需求上看，老龄化趋势不可逆。中国国家统计局七次人口普查数据显示，2021年中国65岁以上人口已达到14.2%，首次超过14%（深度老龄化分界线），意味着全国老龄化程度进一步加深。随着老龄化程度加深，对医药行业的需求自然会增加。

（资料来源：中国国家统计局，1982年以来历次人口普查数据计算）

今年发布的《“十四五”医药工业发展规划》为医药行业发展提供政策支持，推动医药工业创新转型。

资料来源：《“十四五”医药工业发展规划》

由此可见，医药行业从估值面、政策面、及供需端上看，未来有较大的发展前景。

那么，有哪些机会值得关注呢？一起来看看各家券商怎么说。

疫情之下，医药板块也受到波及，短期之内，确实存在一定的不确定性。但是不必过于悲观，从长期看，医药行业是长期向好的赛道，创新及产业升级会是发展主题，未来可期~

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