基金经理来信 | 徐成：宏观经济有望企稳回升，港股或迎百花齐放

亲爱的持有人：

从3月中旬以来港股率先触底回升，前两天受到海外市场影响有小幅波动，但相对海外市场而言，港股韧性渐显。对于大家前期关注的几个问题在这里和大家交流下。

互联网板块在港股里面比重较高，的确也是大家最为关心的板块之一。大环境相较于之前有所改善，支持平台经济的政策也有望出台；且部分公司的业绩也超预期。前段时间也出现了较大的反弹，估值得到一定的修复，但考虑到广告和电商与经济相关性比较高，如果宏观经济企稳回升，企业成本也得到较好的控制，长期看机会仍然大于风险。

考虑到目前积极的货币政策和财政政策，我们觉得宏观经济将企稳回升。上市公司二季度是业绩低点，下半年有望环比改善。港股整体估值较低，金融、物业、汽车、绿电、医药、和地产后周期等板块都有较好的机会。

美联储通胀加剧，海外市场的波动会对港股的情绪面带来一定的负面影响，但随着我国实体经济企稳回升、企业经营数据向好，性价比较高的香港市场将得到海外和南下资金的青睐，港股机会大于风险。