【军工行业周报】业绩逐步披露且预期乐观

上周指数行情：中证军工指数上涨5.09%，同期创业板指上涨6.29%，沪深300上涨1.99%，上证指数上涨0.99%，中证500上涨0.82%。

从行业比较来看，上周国防军工(申万)指数上涨5.00%，在31个一级行业中排名第4，排名较上周上升16位。

目前，军工指数自4月27日反弹以来，涨幅已超35%，达3月9日以来高点。此次的上涨原因可能是中报季来临，多家业绩逐步披露且预期乐观。

除此之外，随着疫情进一步的稳定，军工行业或在第三季度进行突破，弥补第二季度的“缺口”。因此，会有大批大额订单或将在第三季度落地^①，提振军工板块的信心程度。

近6月中证军工指数走势（红色）

1、据央视军事报道，6月23日，中越北部湾第32次联合巡逻圆满结束。这次联合巡逻为维护北部湾海域安全稳定和良好秩序、推动两军关系健康发展发挥了积极作用。巡逻过程中，中越双方还组织进行了联合搜救演练、编队运动演练、灯光信号演练等。

2、据央视军事报道，6月22日，日前，第72集团军在苏南某地组织抗洪抢险骨干集训。装配式板坝防洪子堤等新型救援器材亮相演训场。这种防洪子堤组坝灵活、便于储运、可重复使用。过去50米险情要用沙袋构筑子堤，需要60到90人用时3至5小时才能完成，现在使用这款新装备只要20人30分钟就能完成。

行业主要逻辑

● 根据核心军工公司的中报和公开新闻推测，我国国防工业的核心军工公司处于高景气阶段。

● 百年强军目标叠加国际关系的不确定性，促使军工板块孕育出长期投资价值。

● 在“装备升级+国产替代”的核心逻辑下，军工核心资产有望实现跨越式发展；同时混合所有制改革、院所改制、资产重组等资本运作将呈加速态势。

● “军转民”政策的持续推进，或使得行业诞生业绩能持续增长的龙头公司。

● 军工集团相继召开2022年一季度经济工作会议，普遍实现“开门红”。

催化剂

 ● 军工行业改制和改革有重大突破，或者军工集团启动重大资产重组。

 ● 军工行业重大装备项目进入批量生产阶段。

 ● 周边局势发生重大变化。