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星动1h | 割肉？踏空？10幅图搞懂基金投资的好姿势！

2022-06-27 21:09

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今年投资者的一大痛苦：暴跌后割肉，反弹后踏空。今年以来，全球市场风云诡谲，A股也从深度回调走向“推土机式”的反弹行情。在如此的极端行情下，不少投资者直呼“玩不起”：跌得时候，恐慌焦虑，底部割肉；涨得时候，不敢踏入，一路踏空。


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“追涨-暴跌-割肉-踏空-追涨”：不少投资者陷入的死循环。“割肉”背后的心理：害怕跌到无底洞，线性外推；结束账面亏损的痛苦折磨；不是长期闲钱，被迫止损；满仓all in，没有子弹加仓。“追涨”背后的心理：认为涨了定能再涨，线性外推；无知者无畏，缺乏风险意识；存在侥幸心理，坚信自己不是最后接盘的；害怕再没有上车的机会。


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两种心理所忽视的一个共同点：周期性是市场永恒不变的。长期趋势像一个大磁铁，有均值回归的吸引力，所以大涨后有大跌，大跌后有大涨。然而，一旦钟摆向均值开始运动，又会有均值偏离的惯性，所以钟摆在中心点停留的时间极其短暂。


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如何避免陷入“追涨杀跌”的死循环？基金投资要做“四有人”。一是有信心（坚信长期投资）；二是有眼光（选优秀的管理人和产品）；三是有理念（坚持基本面投资，不追涨杀跌）；四是有纪律（以合适的方式买卖）。


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有纪律：下跌补仓的“1/5法则”，卖出锁定收益的“1/3法则”。仓位控制是投资的重要一环：加仓不要一把梭，分批入场更安全；减仓不要一把清，保持在场更重要。一个经验性的策略：补仓时，按资金的1/5，分批入；减仓时，按持仓的1/3，分批减。


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有理念：坚持基本面投资，狂追热点不靠谱，过度交易的后果是一地鸡毛。申万活跃指数是以周换手率为基础，每周会选最活跃的100只股票，也代表“追热点”的投资方式。然而从2000年到2017年初，这个指数竟“跌没了”，印证了那句“我待A股如初恋，A股虐我千百遍”。


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一个简单的策略是，把握适度均衡的艺术：任凭风浪起，稳坐钓鱼台。自2005 年以来，相比单独配置科技、消费、金融地产、周期指数，若是采用均衡配置四大指数的方式，组合波动性会有明显的下降。


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有眼光：选择优秀的管理人和产品。一是风格稳定：投资逻辑自恰，可被理解；投资风格不漂移，可信任。二是收益尚可：中长期业绩较优。三是体验突出：有一定回撤控制能力。这三个朴素的追求，其实也是很多人的终极追求。


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有信心：市场会奖励拿得住的人，长期投资不是空洞口号。研究显示，若持基时长小于3个月，盈利人数占比仅39%；若持基时长超过十年，客户盈利人数占比达到98%。然而令人遗憾的是，近一半客户的持基时长不足3个月。


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与其在股市里坐“过山车”，不如靠基金搭上资产配置的“小火车”，坐看云卷云舒。在资本市场，投资收益和资产安全性往往是鱼和熊掌的关系；但根据股债周期的不同和资产属性的差异，合理的组合还是能既得熊掌又取鱼。


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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。


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