【军工行业周报】三季度军工行业将备受关注

上周指数行情：中证军工指数下跌0.54%，同期创业板指下跌1.50%，沪深300上涨1.63%，上证指数上涨1.13%，中证500上涨1.10%。

从行业比较来看，上周国防军工(申万)指数下跌0.66%，在31个一级行业中排名第27，排名较上周下降23位。

第三季度将成为军工全年的重点季度，原因主要有两个：

1）随着疫情趋稳，军工行业或在第三季度进行突破，弥补之前因疫情产生的缺漏。

2）为了预防未来疫情的不确定性和风险，也有可能会提前完成第四季度的订单。

同时，我国的多款战机已陆续更换成国产发动机，国内相关技术已经越来越高，市场空间也正在逐步打开。

近6月中证军工指数走势（红色）

1、据央视军事报道，7月3日，正值汛期，第71集团军某工化旅组织防汛救灾综合演练。水上救护组使用新配发的便携式救生抛投器对“落水人员”发射救生圈；无人机、江河侦察艇、流速测量仪等装备也投入演练，让防汛救灾更加科学高效！

2、据国防部发布，6月30日，国防部新闻发言人谭克非介绍，2022全军开训，大抓战训耦合、体系练兵、科技练兵，部队实战化训练水平和作战能力稳步提升。一是基础训练强度难度增大；二是应急应战训练扎实深入；三是实战化演训活动持续深化；四是科技练兵实践常态展开；五是军事训练建设稳步推进。

3、据央视军事报道，当地时间6月29日，又有两架运载中国政府援助阿富汗抗震救灾物资的运-20飞抵喀布尔国际机场。据悉，这是中国政府第三批援助阿富汗的抗震救灾物资，前两批援阿物资分别于当地时间27日、28日运抵喀布尔。

行业主要逻辑

● 根据核心军工公司的中报和公开新闻推测，我国国防工业的核心军工公司处于高景气阶段。

● 百年强军目标叠加国际关系的不确定性，促使军工板块孕育出长期投资价值。

● 在“装备升级+国产替代”的核心逻辑下，军工核心资产有望实现跨越式发展；同时混合所有制改革、院所改制、资产重组等资本运作将呈加速态势。

● “军转民”政策的持续推进，或使得行业诞生业绩能持续增长的龙头公司。

● 军工集团相继召开2022年一季度经济工作会议，普遍实现“开门红”。

催化剂

 ● 军工行业改制和改革有重大突破，或者军工集团启动重大资产重组。

 ● 军工行业重大装备项目进入批量生产阶段。

 ● 周边局势发生重大变化。