没买的都后悔了，让我们一起寻找震荡中的稳健机会【大盘谈一谈】

7月6日上午，上证指数低开0.38%，10:20起一路下探，到收市跌幅1.43% 。创业板指开盘微涨0.04%，一度涨幅达1.14%，此后同样翻绿。到收市沪深两市3401只个股下跌， 1319个股上涨。

震荡中上升，可以说是近一个月来的“大势”。

2022年已经走完了一半，来到了关键的7月份。正所谓万事开头难，如何走好开局之棋，对于下半年来说尤为重要。

谢诺辰阳在二级市场的上升表现，令投资人比较“心安”。特别是投资了稳健保护类产品的客户，都很好奇：我们的基金经理是怎样做到在震荡中持续“爬坡”的。为此，小编特邀谢诺辰阳基金经理范宇，分享他的投资心得，同时听取他对7月份的展望和投资策略。

新能源领涨下的各行业板块普涨

随着上海、吉林疫情得以控制，复工复产推进，经济维稳政策出台，始自2022年4 月底起，新能源汽车板块开启强劲反弹，五月中旬发布的四月新能源汽车销量数据尘埃落定，也发挥了稳定市场预期的作用。

今年开年以来，受补贴退坡、新能源汽车涨价、供应链不稳定等变数影响，市场对于2022 年中国新能源汽车销量没有把握、缺乏信心；而后受国内疫情扰动，新能源汽车产销承压。

由于谢诺一二级投研团队一直深耕新能源赛道，2017年在一级市场就投资了宁德时代、容百科技等新能源赛道上的“明星企业”，我们对于中国新能源汽车市场始终抱有信心，仍看好新能源板块的中长期逻辑。谢诺投研团队认为，中国市场上新能源汽车需求强劲，有支撑，加之近期密集出台的经济维稳政策刺激汽车消费，后续新能源汽车热销仍然是可以期待的。

4月底市场大底以来，上涨的行情便一直在持续，5月初至今，已呈现出新能源领涨下的各行业板块普涨行情：

其中，中信一级行业电力设备及新能源上涨34.64%。

而基础化工、有色金属、国防军工、医药板块也分别上涨26.27%、24.94%、24.42%、16.72%，沪深300指、中证500指分别上涨11.95%、15.91%，个股翻倍上涨标的比比皆是。

这种市场情况下，范宇通过深入的基本面研究，选择在投资上适度做多新能源（风电、光伏、绿电、新能源汽车）、基础化工（磷化工）、基建、军工（军工电子）、医药（疫苗、CXO）等领域，并取得了较好的成果。

主要板块估值已不算便宜

范宇认为，尽管上涨还在持续，但站在现有时点，A股主要板块估值修复已阶段性完成，主要板块估值水平已处于5年历史分位50%以上，已不算便宜，医药、国防军工等板块估值水平历史分位数相对较低，但绝对估值也处于较高水平。

从上图可以看到，商贸零售、公用事业、轻工制造等行业5年历史分位数都超90%，意味着指数被高估，需谨慎去看。

他说，国内经济仍处于受上半年疫情影响重创后的逐步恢复期，虽然疫情政策逐步放宽，经济数据逐步好转，但难言已完全恢复，疫情放松同时可能带来反复，经济刺激带动经济好转不可能一蹴而就，过程中总有波折与不确定。

范宇的的风格是特别注重风险控制，挖掘价值洼地，利用雪球等投资工具来尽可能确保好的投资收益的同时，不断开拓发掘市场上新的绝对收益策略。对于后市的不确定性，他也运用安全气囊等工具，采取了一定的防范措施。

警惕7月中报预告前后的短期调整风险

面对海外经济形势恶化，高通胀带来全球货币加速收紧与经济滞胀甚至衰退担忧，范宇认为，因为国内外形势并不是特别好，估值又在历史中上水平，所以短期上涨动力不足，有可能调整风险。

他特别指出，需要警惕7月中报预告前后的短期调整风险，布局基本面较好且估值水平较低行业及个股为优选，或等待调整带来的新一轮估值洼地投资机会。

这一思路，始终贯彻着范宇投资理念中的“稳健”二字。

在市场不确定性增加情况下回避风险，这也是他能在市场波云诡谲的上半年保持较好成果的原因。

相信2022年下半年的市场，会在最后重拾信心，回到正轨。