上周市场回顾：A 股震荡，房地产和汽车等行业表现较优

上周中观高频数据显示经济修复偏弱，加之各地疫情的扰动，使得A股继续维持震荡局势。结构性机会方面，首先，银保监会支持地方更加有力推动“保交楼、保民生、保稳定”工作，多城再度发布“稳楼市”政策，房地产行业出现温和复苏气象，上周表现较优；此外，汽车行业继续受到政策扶持，国务院常务会议明确提出“限购地区要逐步增加汽车增量指标数量、放宽购车人员资格限制、延续免征新能源汽车购置税政策”，推动行业继续上涨。具体来看，截至2022年7月29日，上证综指收于3253.24点，全周下跌0.51%；深证成指收于12266.92点，全周下跌1.03%。风格方面，市场表现相对均衡。成交量方面，上周A股沪深两市共成交4.59万亿元，成交量较前周减少约3437亿元。行业方面，表现居前的行业为综合、房地产、汽车、机械和煤炭，表现靠后的行业为医药、食品饮料、消费者服务、交通运输和建筑。

债市整体收涨。7月下旬，利率债净供给大幅反弹，7月LPR报价维持不变，但资金面宽松延续，票据利率回落，“断贷”继续催生市场避险情绪，地产风险发酵，中观高频数据显示经济修复偏弱，叠加股市震荡收跌，增量财政工具尚未出台等，债市整体收涨。具体来看，截至7月29日，1年期国债收益率环比下行4BP至1.86%，10年期国债收益率环比下行3BP至2.76%；1年期国开债收益率环比下行10BP至1.88%，10年期国开债收益率环比下行7BP至2.93%。信用债方面，7月全月等级利差走扩，期限利差收窄，上周AAA级和AA级企业债收益率均平均下行6BP，城投债收益率平均下行9BP。转债方面，上周中证转债指数上涨1.07%。

上周美欧股市整体上涨，油价金价上涨。美联储虽然在7月议息会议上如期加息75bps，但鲍威尔在本次会议上首次提出了放缓加息步伐的表述，激进立场有所改变，此外由于劳动力市场仍然强劲，预示着美国经济并未进入实质性衰退阶段，市场信心有所提振。全周来看，道琼斯工业指数上涨2.97%，标普500指数上涨4.26%，纳斯达克指数上涨4.70%。汇率方面，全周美元指数下跌0.67%。大宗商品方面，7月21日沙特和俄罗斯讨论了全球石油市场的当前形势，强调了在OPEC+机制下加强协调的重要性，此次通话使得市场对于沙特不会大幅增产的观点加强，原油市场整体上行，全周能源指数上涨4.24%。

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