西部利得基金周度市场回顾8.15-8.19

【西部利得基金周度市场回顾】

8.15-8.19

权益市场：短期波动不改中长期向好，板块配置宜均衡化；债券市场：央行MLF、OMO降息10bp，债市整体偏多

股市

WEEKLY REVIEW

·本周上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.57%、下跌0.49%、上涨1.61%。申万一级行业涨幅前三是电力设备、农林牧渔和公用事业，分别上涨4.18%、4.17%、4.03%，跌幅较大的是美容护理、计算机、医药生物，分别下跌4.36%、下跌3.62%、下跌3.31%。 

·从国内经济数据看，7月经济修复动能有所放缓，短期主要受到了持续高温、地产销售回落和国内疫情的多重扰动。从半年维度看，经济仍有向上修复的空间，短期波折并不改变向上修复的方向。从政策面看，近期央行MLF与OMO降息10BP，降息时点超预期。在流动性相对宽裕背景下，叠加稳增长的各项举措进入实质性阶段，市场风险偏好整体修复的大趋势相对明确。

·从中长期角度看，国内稳增长的政策力度和执行效果将逐步显现，短期的波动不改中长期向好的趋势。建议关注稳增长投资主线下的汽车、基建、地产等相关产业链，成长板块中优选行业景气度向好的科技硬件、消费电子、新能源、军工，同时关注在疫情恢复常态后中下游消费修复的机会。板块配置上需要一定的均衡化。

债市

WEEKLY REVIEW

·本周央行的MLF和OMO操作均降息10bp，带动债市明显下行，10年期国债收益率2.58%，较上周下行15bp。

·经济数据方面，7月工业增加值、社零、固定资产投资同比增速较6月回落。

·总理主持召开经济大省负责人座谈会，强调保市场主体，稳经济、稳就业，完成财政上缴任务。中债信用增进重点房企发债提供担保，政策对剩余未出险房企的保护力度进一步加大。

·7月美联储议息会议纪要立场边际缓和，有望适当放缓加息速度。

·经济数据表明消费和投资均走弱，央行降息和限电限产进一步催化市场情绪，美国衰退预期加强导致外部紧缩压力预期逐渐减弱，国内国际各要素推动下，债市整体偏多。