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大A“犹豫不前”，市场在担忧什么？

智诚相伴 2022-08-25 20:31
高温天气还在炙烤，大A“调皮”地来给大家解暑。
昨日，上证指数突然跌近2%，今日反弹近1%，市场一涨一跌中如坐过山车那般“风意凉凉”。
数据来源：Wind，截至2022/8/25
总体来说，从近期上证指数K线走势来看，市场明显受阻于3300点。
有些客官问道，究竟是什么原因，让沪指止步3300，让大A犹豫不前？

宏观经济复苏出现了波动

有人说，大A的震荡可能与7月经济数据不及预期有关。
根据人民银行发布2022年7月金融统计数据报告显示，7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元；7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。
总体来看，7月份新增信贷、社融规模增量数据不及市场预期。
社会融资意愿不强的同时，货币供应却是充裕状态。
数据显示，截至7月末，广义货币（M2）余额257.81万亿元，同比增长12%，再创今年以来同比增速新高，也意味着M2连续4个月保持两位数增速。
也就是说，货币有在金融体系内“空转”的隐忧，并没有流向实体经济。
数据来源：国家统计局，截至2022/7
另一方面，从制造业PMI指数来看，7月的PMI为49，低于50的“荣枯线”。
7月不及预期的社融数据叠加低于“荣枯线”的PMI，显示当前宏观经济复苏有所波动，投资者难免因此产生了担忧。

科技标杆喊话“冬天”

有人说，可能与任正非喊话“冬天”有关。
8月23日，任正非在华为内网刊发题为《整个公司的经营方针要从追求规模转向追求利润和现金流》的文章。
文中提到，在全球消费能力下降的情况下，华为要改变经营思路和方针，从追求规模转向追求利润和现金流，保证度过未来3年的危机，有质量的活下来。
作为科技界标杆企业，任正非的讲话一出，无疑加重了市场对经济前景的担忧。
其实，这并非是任正非第一次喊话“冬天”。作为一位居安思危的企业家，作为一家善于反思的公司，任正非曾在华为内部讲话中屡次提到冬天，比如大家所熟知的2000年、2004年、2008年。
也正是这种清醒的危机意识，让华为经受了一次次的考验，快速成长壮大。
正如任正非曾在内部会议上所说：“自我批判是拯救公司最重要的行为。从‘烧不死的鸟是凤凰’，‘从泥坑里爬出的是圣人’，我们就开始了自我批判。正是这种自我纠正的行动，使公司这些年健康成长。”
改变并不意味着是坏事，不变反而会陷于被动。像华为这样的行业标杆，开始重视利润和实际价值，回归本质，料将带领整个业界更健康持续的发展。

抱牢中国崛起的成功机会

不可否认，在内有新冠疫情局部散发，外有美联储大幅加息、中美博弈的大背景下，我国的经济复苏承受了一定的压力，出现了一些波动，但同时也应该看到我国经济的韧性和潜力。

从贸易顺差来看，根据海关总署公布数据，若以美元来计算，7月份的我国进出口贸易顺差为1012.6亿美元，相较于6月的979.41亿美元又有较大幅度上涨，再创历史新高。
与此同时，欧盟和美国近期都出现了历史最大单月贸易逆差。欧盟4月贸易逆差354.46亿美元，创造历史最高纪录，5月逆差287.36亿美元，虽有所缩小，但依然较大。美国3月贸易逆差1076.51亿美元，也创造了历史最高纪录，4月逆差870.77亿美元，逆差逐渐缩小。
放在全球制造业和贸易增长面临衰退的背景下，2022年以来我国的贸易顺差领先全球各制造业大国，成绩来之不易，凸显出“中国制造”在全球中的话语权。
伴随着经济结构转型，新能源、芯片、大飞机等高端制造进一步打开全球市场，中国经济的未来可期。在这中国崛起的过程中，资本市场不会缺席，而且会越发显得重要。
所以，应该用辩证的眼光看待7月的经济数据，看待中国崛起过程中的挑战和困难。既要看到黎明前的黑暗，也应该看到胜利的曙光。
正如巴菲特曾说：“我是相信美国，我的过往生涯，就是抓住了美国成功的机会。”面对大A也是如此，投资应从长远着眼，相信中国的“国运”，紧紧抱牢中国崛起的成功机会。
在这过程中应该舍小抓大，因为很多时候纠结于短线择时操作，参与到“博傻”交易中，从结果来看往往是事与愿违。
市场波动是常态，回过头来看其实很正常。在市场低迷的时候有信心，在市场高涨的时候不贪婪，如此从长期来看，投资才可能会有比较好的体验。

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。



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