【嘉合权益周报】鲍威尔讲话偏鹰派，短期成长风格或将承压

权益市场周报

2022.08.22-08.26

一周行情回顾

截至上周五收盘，沪指周跌0.67%，深成指周跌2.42%，创业板指周跌3.44%，美股三大指数延续跌势。板块方面，分化明显，成长股领跌，煤炭、农林牧渔板块涨幅居前。资金方面，两市日均成交约10140亿元，年换手率345.89%，北向资金上周净流出46.96亿元。全周来看，有色金属板块主力净流入居前(+58.19亿)，电子板块主力净流出居前(-91.06亿)。具体来看，指数短期承压，沪指周中长阴下跌后连续收出长影线，多空力量回到均衡状态。创业板指并未见明显止跌信号，成长股仍有一定风险未释放完毕。周五北向逆势净流入，短期指数或在低位震荡中等待方向的选择。

数据来源：wind，嘉合基金

重大事件解读

周期板块

事件：欧洲气价TTF涨至75美金/mmbtu，创历史高点（24000元/吨）。

【点评】1）主要原因是北溪-1线断供，欧洲人危机感爆棚、疯狂抢购LNG填库存。

2）后续怎么演绎？第一，天然气本身，利好转口；第二，煤代气利好煤炭；第三，制氢成本暴增，利好成品油价差，并带动PX。

3）标的包括：1）LNG转口的广汇能源、新奥、九丰；2）煤炭弹性大的广汇能源、兖矿等；3）成品油PX相关的大炼化。

事件：8月24日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议指出，允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。

【点评】7月政治局会议首提“保交楼”，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求。8月国常会再次提及“一城一策”运用信贷等政策支持合理刚改需求。多地优化调控政策稳定市场预期，一城一策赋予地方调控更大的空间和灵活性，进一步释放购房需求，改善商品房销售市场，促进楼市逐步企稳回升。

地方调控政策密集出台，稳地产助力稳增长。地方密集出台调控政策，涉及优化限购限售、降低首付比例、加大购房补贴等多个方面，此外，房地产作为支柱产业，地产销售投资的下行态势对产业链上下游企业造成一定冲击，促进房地产市场的整体企稳修复，将对稳定宏观经济大盘具有重要意义。

本文数据来源：wind

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