想必在小泰介绍下，朋友们对定投的优点已经有了深入全面的认知：
文能镇定心态，培育形成纪律化投资习惯。
武能摊平成本，加速回撤后损失修复进程。
基于此，不少小伙伴们已经跃跃欲试，准备以定投的方式与投资来一场浪漫的约会。
但是今天小泰要说的是，定投并非“万金油”，不是所有类型的基金都适合定投，选对投资标的才能事半功倍。
市场若是“波澜不惊”
定投便无“用武之地”
定投的内核关乎“定”一字，成功的定投必须要做到定期、定额分批入场，方能激发其降低市场情绪干扰、缓平风险波动、摊平持有成本的核心作用。
站在“上帝视角”来看，一个“情绪稳定，昂首向上”的市场，定投收益不如一次性投入。
举个最简单的例子，在一个上行的区间内：
第一期投入1000元，基金净值1元，购入1000份；
第二期投入1000元，基金净值1.2元，购入1000/1.2份；
第三期投入1000元，基金净值1.3元，购入1000/1.3份；
第四期投入1000元，基金净值1.5元，购入1000/1.5份；
第五期投入1000元，基金净值1.8元，购入1000/1.8份；
第六期投入1000元，基金净值2元，购入500份。
这么一番操作下来，投资者持仓单位成本从最初的1元，增长至1.39元。在一次性投资收益高达100%时，定投的收益却仅为43.88%。
显然，随着市场上涨，定投成本逐步被拉升，使得定投收益相较于一次性投资“打折”。因而在单边上行的行情中，定投的魅力不是“控制成本”，而是帮助我们从容的面对市场的不确定性。
而有一类别的资产几乎没有给定投任何“发挥空间”，那就是固收类产品。
数据来源：Wind，统计区间：2012年8月13日-2022年8月12日
如上图所示，近十年来中证全债指数与债券型基金指数上行可谓是迈出了“稳健攀升”的步伐，期间最大回撤分别仅为4.28%与5.00%，几乎是“波澜不惊”。在如此四平八稳的走势中，也较难让定投展示“微笑区间”场景下的优势。面对如此单边上行的环境，定投的意义并不在于“摊平成本”。
波澜壮阔的权益市场
更是定投“大舞台”
若论风起云涌，权益市场自然有姓名。恰如下图所示，无论是主要的权益类基金指数，还是主要宽基股指，近十年的走势可谓“跌宕起伏，大开大合”。而如果我们将横轴拉长，不难发现其中隐藏着不少的“微笑曲线”，为定投的发挥打造了舞台。
数据来源：Wind，统计区间：2012年8月13日-2022年8月12日
对于震荡市环境下的测算，小泰已经在前几期投教专栏中给到了大家。可见，市场波动更剧烈的权益类基金，或将更适合以定投的方式持有。在他们的起伏波动之间，开辟了足够定投发挥“能效”的广阔空间。
弱水三千，取几瓢饮？
据统计，目前活跃在A股市场上的股票型基金有1906只，偏股混合型基金1954只，可供选择的权益类基金足足有3860只。（数据来源：Wind，截至2022年8月12日）
无论是一次性投资，还是定投，都是奔着为投资人创造价值而去的。定投的作用是在震荡市下缓平风险、摊平成本、积累更多筹码，帮助投资者在更好持有体验的加持下来追逐丰厚收益。而对投资结果起到决定性作用的，与一只基金的质地本身是否优质密切相关。
那么如何真正地筛选出一只值得定投的基金呢？以下几个重要指标，值得诸位参考借鉴：
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考察长期业绩，重视最大回撤
最大回撤率是指在选定周期内任一历史时点往后推，基金净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。该数值直观地呈现了买入这只基金后可能会出现的最糟糕的情况。
即便定投能够有效地摊平成本，压缩持有后的下行空间，这也不代表开启定投后便“稳赚不赔”。投资者对损失的厌恶是镌刻于基因深处的本能，我们可以将最大回撤与自身风险偏好做对比，考察自身是否能承受这种程度的损失，从而判断是否能坚定地长期持有。
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计算风险回报比，看看这只基金是否“涨得动”
投资者通过定投，在下行区间积累更多筹码，是在为日后的反攻回弹中捕获更多的收益。若定投的基金上涨动能匮乏，岂不是“竹篮打水”？而卡玛值是考察基金成长能力的一个非常重要的指标！
卡玛值=年化收益/历史最大回撤
卡玛值越大，则证明该基金在遭遇回撤后反弹能力越强，或最大回撤较小。那么，定投一只卡玛值大的基金，显然或有更大概率在未来获得更丰厚的收益。
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抗跌了吗？性价比看夏普比率
夏普比率是指某投资标的或组合在承受每单位风险时能够获得多少收益，其数值为正、且数值越大意味着资产在相同水平的风险下捕获收益的能力越强。
普通投资者要如何在“茫茫基海”中做出适宜选择呢？面对公募市场热门布局的赛道，近3900只权益类基金任君采撷，自然存在同质化严重的情况。想要了解基金投资中的性价比，夏普比率是非常值得参考的指标。
夏普比率=（投资组合预期年化报酬率－年化无风险利率）/投资组合年化报酬率的标准差
以上的所有数据参考，朋友们都可以在各类基金申购渠道中进行查询，通过研判数据，主动锚定真正优质的基金，抵抗市场变动带来的的风险。
定投指数基金也不失为一种好的选择
小泰介绍的各类数据，有着非常广阔的试用场景。无论是想定投，还是一次性投入长期持有，它们都能帮助投资者锚定真正优质的基金。
不过相较于主动型管理的基金，指数化被动投资的基金可能更适合以定投的方式持有。
指数基金就是以特定指数的成分股（如沪深300指数、创业板指数、食品饮料指数、新能源指数）为投资标的，投资此类指数基金，就能基本复制该指数的表现。
举例来说，如果我们把一个果园中的果树的产量情况求一个平均数，就可以得到一个“产量指数”。这个产量指数会随着时间的变化而变化，可以反映这个果园平均产出果子数量的走势。如果把该指数当作一个金融产品，只要该果园的平均产量是上涨的，通过投资该指数就能获利，某一棵果树的具体涨跌幅不重要。
定投的“定”字核心，不仅要求投资者要有恒心和耐心定期定频的投资，还要求所投资的标的具备一定的“稳定性”。从这点看，定投指数基金的优势就愈发明现。
■ 一方面，指数基金在“稳定性”上表现突出。股票型指数基金通常以指数作为基准，通过复制策略跟踪该指数，且股票类资产占比一般为80%以上，因而仓位、投资方向和风格稳定。指数基金反映的是某一个行业整体表现，追求的是该指数的贝塔收益。同时，该类产品较少受人的主观因素干扰，避免因人为错判投资方向、错误择时、风格漂移影响投资收益。
■ 另一方面，指数基金一般追踪某一指数所包含的成分股的整体表现，遴选某一行业或赛道一揽子的标的，通过分散化的投资获取行业上涨的收益，避免集中押注某一个股带来的风险，可以规避“选对行业选错个股”的窘境。对“平均水平”的追求天然地分散了部分个股更高波动的风险，可为与定投缓平风险的优势相得益彰，达到强强联合的效果。
■ 最后，股票型指数基金通常比其他股票型基金管理费率更低，有助于投资者降低持有成本。
到这里，有关定投的种种“基本法”已经讲解完毕。而更高阶、更深层次的玩法，还有待我们一同去探索。你准备好了吗？
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