市场热点
8月PMI小幅回升,剔除逆指数影响后真实PMI回升幅度更为微弱。新订单与新出口订单小幅回升,但工业生产仍在消化前期中上游被动增加的高库存,产成品库存大幅回落,生产指数仅持平上月。房企融资压力仍紧拖累建筑业PMI回落,疫情散发影响服务业PMI走低。国际国内两条能源供给链条持续稳定,原材料价格指数小幅回升,但仍处于收缩区间。
巴菲特减持对整个新能源板块偏利空,新能源汽车、光伏、风电等这几个方向前期反弹偏猛烈,同市场其他方向估值差距比较大,诸如微型逆变器领域等景气度最强的细分赛道已经呈现出高位震荡形态。最近新能源赛道似乎中了“业绩魔咒”,市场对其业绩兑现能力的变化更为敏感。短期分歧较大,市场风格呈现“高切低”态势。作为资金活跃度较高的投资领域,在前期已积累大量涨幅之后,新能源板块不可避免存在阶段性震荡整理的可能。但鉴于新能源在国家能源战略的重要地位,近年来政策暖风频吹,相信时间终将酝酿出更大的空间。
1
资金面
上周因为跨月,隔夜价格较前周有明显的上冲,随着跨月结束,相信后续资金面会继续维持宽松,价格重新下行到正常水平。
2
票据市场
8月末,票据市场利率上演反转行情。与往常月末收票方一票难求,甚至票据市场呈现“零利率”不同,在8月最后几个交易日,出票方力量增强,一方面与近期监管拟调整“票贷比”的消息有关;另一方面,也从侧面反映出银行贷款投放情况良好,配置票据“冲量”动力减弱。
3
债券市场
同业存单:同业存单利率受资金面影响,小幅波动但效果不大,截至周五,一年期股份制重新回到1.945%的水平。
利率债:跨月压力较小的情况下,十年期利率债市场温和下行,由周初的2.6225%下行到周五的2.61%。国债期货的走势陷入纠结状态,如果没有周中成都和深圳的疫情封控消息,可能会更加分歧。后续长债大概率会走出一个突破的趋势,无论是上还是下。
4
可转债市场
上周可转债市场情绪较低,总体陷入调整中。盘面上,无论是赛道转债还是银行转债,均没有看到表现突出的品种。转债的调整一方面还是由于转股溢价率过高,另一方面,转债的防守特性也决定了其一般领先于大盘调整。
中证可转债及可交换债券主要指数走势
2022-09-05 17: 15
2022-09-05 17: 15
2022-09-05 17: 14
2022-09-05 17: 13
2022-09-05 17: 12
2022-09-05 17: 12