尹浩介绍，今年以来，电力板块行情主要围绕着成本端预期展开的波动，年初的情绪消化过程导致整体行情较去年走弱。

短期来看，我们预计国内整体用电量在冬季会面临比较大的挑战，因为冬季恰逢水电枯水季及火电机组供给不足。

为了实现碳减排的长期目标，发展新能源肯定占主导地位。对于用电高峰的供电不足问题，我们认为改造后的火电机组将发挥灵活调节的作用。未来国内将通过新旧能源协同发电的模式，去缓解用电偏紧的局面。

另外，新能源和火电是相互促进的关系。未来在解决出力不稳定的问题上，新能源发电还需要火电的协助，主要措施包括增加灵活性的火电机组和鼓励企业去改造火电机组。我们认为，未来在电力行业快速上行的过程中，火电存在一定的发展空间，因为现在很多火电企业都在布局新能源方向。从短期逻辑来看，极端天气也有利于火电企业的盈利增长。

因为新能源发电的出力不稳定问题主要通过两种方式解决。

相对来说，未来储能需求还存在很大的增长空间，主要体现在机械储能和电化学储能这两条技术路线上。

我们认为，未来的主要增长点还是在于新能源，特别是风光。国家非常重视和支持风光建设，也提供了多项政策支持。所以风光建设肯定是未来的一个投资重点，建议关注在装机容量和设备上的重大利好。

另外，伴随着新能源发电占比的提高，预估未来在特高压建设上的投资也会增加，这是由两点造成的：一是电力产地和消费地之间长距离传输的要求，二是新能源的特点。

虚拟电厂是属于用户侧的调节机制。从整个电力的上下游来看，首先是发电侧，其次是电网侧，最后是用户侧。

整体来讲，针对电力供应不稳定的调节机制包括三类，在发电侧是将火电机组调节得更灵活，在电网侧是对电网做智能的改造升级，用户侧是增加储能设备或者应用虚拟电厂机制。

由于整个电力板块本身有着比较多的子行业，所以在它的发展过程中必然会面临一个结构性问题，比如容易缺电的问题。为了推动整个电力行业的发展，新能源和传统能源板块需要一个系统性的协同发展。

目前国家也在鼓励不同板块用不同的发电方式。我们认为，整个电力板块的生态是长期向好的，未来的发展空间、投资价值都是比较高的。

在整个电力行业指数中，大市值占比约40%-50%，中小票占比约40%-50%。对于比较看好中小盘的投资者来说，电力指数也是一个特别优质的投资工具，兼顾了价值成长和均衡配置两个投资角度。

这个指数聚合了市场上所有的电力企业，并根据企业市值进行权重安排，代表了整个电力行业的情况。从市值的角度来看，火电占比40%，风光发电占比约30%，水电占比约10%-20%，核电占比5%-10%。

标的方面，建议投资中证电力指数的指数基金，在投资上可以兼顾电力板块的现在情况和未来发展。总而言之，如果想追逐行业Beta而非行业Alpha，我们认为还是要选择这类指数基金进行投资。

一类是不太了解但是长期看好电力行业的投资者，第二类是认同新旧能源协同发展观点的投资者。