一周市场解读 | 8月CPI数据新鲜出炉，可以关注哪些投资板块？

上周A股主要指数均上涨，上证指数涨2.4%，深证成指涨1.5%，创业板指涨0.6%；上证50涨1.7%，沪深300涨1.7%，中证500涨2.7%。上周日均成交额约0.82万亿，北向资金净流出约2.2亿元。

行业方面，房地产、煤炭、有色金属、公用事业、石油石化等行业表现相对较好，传媒、农林牧渔、食品饮料、计算机、美容护理等行业表现靠后。

国内方面， 9月9日，国家统计局公布了8月份的通胀数据：8月份居民消费价格同比上涨2.5%，环比下降0.1%，工业生产者出厂价格同比上涨2.3%，环比下降1.2%。CPI环比下行，一方面是猪肉的上行动能减弱，8月猪肉价格环比只有0.4%，是4月以来最低，另外，国际油价调整，国内汽柴油价格下调对CPI环比的影响为0.2个百分点。PPI环比降幅和前值大致相当，其中受国际油价下行影响，石油和天然气开采业价格环比下降7.3%，受国内基建施工发力支撑，黑色、有色、非金属降幅有所收窄。CPI-PPI剪刀差2021年以来首度转正，较前值回升达1.7个点，未来可能会进一步走阔，中下游企业的盈利能力有望继续恢复。9月9日，央行公布2022年8月金融统计数据，8月社融新增2.43万亿，同比少增5571万亿元，数据好于市场一致预期，人民币贷款增加1.25万亿；8月末，社融规模存量同比增长10.5%（前值10.7%）。8月社融存量增速受政府债券节奏影响继续下行，作为地产需求映射的居民中长贷仍偏弱，企业中长贷有所改善。M2同比增长12.2%，较7月提升0.2个点，M1同比增长6.1%，较7月下降0.6个点，主要原因可能是地产销售偏弱以及企业预期偏弱。

海外方面，9月欧央行议息会议宣布加息75bp，以抑制高企的通胀。除加息之外，欧央行还宣布将继续全额再投资APP和PEPP计划的到期收益，以对冲加息导致的货币紧缩带来的金融风险。由于欧央行加息，欧洲经济衰退预期继续升温。美国8月ISM非制造业PMI强劲，最新初请失业金人数超预期下降，美国经济仍有一定韧性，美联储维持鹰派言论。

上周行业主力净流入向 （前五名）

行业净流入总合计：-344.81   单位（亿元）

数据来源：wind，截止至2022.9.9 行业分类：申万一级行业。

上周, 央行下调外汇存款准备金率，人民币汇率有所企稳，上周五北上大幅净流入。国内8月出口和通胀数据虽反映增长动能偏弱，但稳增长政策仍在发力，部分城市出台措施为房企纾困，关注“金九银十”下宏观经济的修复情况。当下市场行情中期预计将偏震荡，更多的会体现为自下而上的机会，高端制造的景气度依然较高，同时关注疫后复苏和地产链的投资机会。

短期，当下看好的板块主要集中政策利好的新能源基建（风光储）、能源以及自主可控相关板块。中长期，在贯彻新发展理念的阶段，科技成长行业仍是重要布局方向，以及国产替代的相关方向，包括新能源车、光伏、储能、风电、数字经济和半导体等行业的投资机会。